股市極度自滿！新債王：賣掉所有部位、緊抱黃金吧

MoneyDJ新聞 2016-08-01  記者 陳苓 報導

新債王岡拉克(Jeffrey Gundlach)再度對美股提出警告，他說資產充滿泡沫，快清光手上所有部位！他認為唯有黃金是最佳去處。

路透社7月30日報導，近來美國經濟疲軟、財報低迷，美股卻頻創新高。上週五(7月29日)公布美國第二季GDP僅成長1.2%，標普500指數卻飆上2,177.09點，締造盤中歷史新高。此一情況讓岡拉克認為，股市進入「極度自滿」狀態(uber complacency)。

岡拉克在電話訪問表示，藝術家Christopher Wool有件作品，上面寫著「賣掉房子、賣掉車子、賣掉孩子」(見此)。這正是岡拉克當前的感受，一切看來都不妙，股市早該大跌，可是投資人遭到催眠，以為一切都不會有事。

岡拉克對於債券高度看空，他說10年期美國公債殖利率可能會反轉，再次走低，但他不感興趣，這賺不到錢，風險報酬比太糟了，公債價格沒有上行空間。他重申黃金和金礦商是美債之外的最佳另類選擇，估計金價將攀上1,400美元。

現在究竟誰在買股？美系外資信貸分析師Matt King直指，在一般投資人轉身逃離市場之際，央行則你丟我撿、進場承接了股票。

MarketWatch 7月12日報導，King發表研究報告指出，各國央行的資產收購規模已攀升至2013年以來新高，顯示股市、債市最近的大漲走勢可能會持續增溫。從King整理出的走勢圖(見此連結的圖二)就可看到，全球股市漲幅的3個月移動平均值與各國央行的資產收購量呈現強烈正相關。

從美銀美林7月8日公布的數據可以得知，今(2016)年以來投資人已從全球股票型基金撤回了1,330億美元，其中美國股票型基金更是失血了近800億美元

岡拉克的債券基金近來表現欠佳，今年迄今報酬不僅遜於大盤，排名更掉到同類型基金的倒數7%。

Fortune、MarketWatch報導，晨星數據顯示，6月30日為止，岡拉克掌管的「DoubleLine Total Return Bond Fund」，今年迄今走高3.2%，不及大盤指標「巴克萊美國整體債券指數」(Barclays U.S. Aggregate Bond Index)的上漲5.3%。這是該檔基金首次連續兩季表現遜於大盤，要是今年年末仍是如此，會是DoubleLine創立以來第一次未能擊敗大盤。

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