摩根士丹利：風險偏好情緒或為美元提供支撐

上周美聯儲利率決議並沒有對市場造成太大的影響。盡管美聯儲表示風險已經褪去，且年內加息仍有可能，但是上周公布第二季度的GDP數據差強人意，預期下半年美國的通脹以及GDP數據可能會持續疲軟，打壓市場對美聯儲加息的預期。盡管風險偏好情緒或為美元提供支撐，但料其作用有限，因此從現在開始看跌美元。

歐元： 維持看漲

由於歐央行對意大利銀行的支持，任何對歐元不利消息的影響都可能是暫時的。此外，歐盟的經常帳盈余也是歐元看漲的因素之一。建議做多歐元/英鎊。

英鎊：看跌，關注英央行利率決議

本周四英央行將公布利率決議，因此建議做多歐元/英鎊，做空英鎊/美元。 鑒於英國的近期的數據顯示經濟放緩，加上原來鷹派的英央行委員威爾改變其立場支持貨幣刺激措施，市場預期英央行可能會降息25點，但摩根士丹利的經濟學家預期英央行降息40點，並有可能加大QE規模，因此英鎊看跌。

瑞郎： 預期對美元走強

預期瑞郎對歐元將維持相對穩定，而對美元可能會走強。瑞士的經常帳盈余占GDP的10%，暗示商業購買需求或為瑞郎提供支撐。 此外，由於資產負債表的限制，銀行減少了對外貸款，減少瑞郎外流。 摩根士丹利傾向做空美元/瑞郎對沖歐洲政治風險，此外，由於瑞士央行對此降息，導致瑞郎的收益率低企。

加元： 中性

盡管加央行下調了經濟增長預期，但仍維持利率不變，加央行深信未來經濟數據可能會反彈。目前來講加央行比較擔心的是過熱的房價。 但是加央行表示，倘若經濟數據持續惡化，那麼降息仍有可能。因此，長期來看，加元仍然看跌，但目前維持中立立場。

澳元： 看跌，疲弱CPI足以令澳儲行降息

澳大利亞第二季度CPI季率略微高於預期，但年率卻低於預期，但摩根士丹利認為這足以讓澳儲行降息。 盡管通脹遠低於澳儲行的目標，但是市場預期澳儲行降息的可能性僅為50%。摩根士丹利表示，即便澳儲行不降息，仍然長期看跌澳元。

紐元：近期看跌，維持中性展望

紐儲行將在8月提前公布經濟預測，目前來講，倘若市場預期紐儲行降息的可能性增加，那麼紐元或會走弱。 然而摩根士丹利對紐儲行大規模寬松表示質疑，且目前來講，盡管未來可能采取宏觀審慎措施，新西蘭的房地產市場仍然令人擔憂。 市場應等待紐儲行的進一步消息。