東方精工：進軍鋰電動力系統領域 增持評級

收購普萊德，快速切入鋰電池動力系統：東方精工(002611,股吧)公告，擬以發行股份和現金支付的方式，以47.50億元的價格收購普萊德100%股權，快速切入鋰電池動力系統業務。同時擬向不超過10名其他投資者以不低於9.2元每股發行不超過31522萬股，募集配套資金29億元，用於支付購買標的資產的現金對價和普萊德溧陽基地新能源汽車電池研發及產業化項目。

動力電池龍頭企業，業績迎來爆發式增長：普萊德成立於2009年，專業從事汽車動力電池系統PACK的研發，生產和銷售。普萊德是我國動力電池領域龍頭企業，研發實力強，公司在產品研發方面擁有材料、電芯、電池安全結構設計、電池管理系統等多項專利，其客戶均為國內一流汽車廠商。2014年至2016年一季度分別實現營業收入2.47、11.14、5.73億元，實現凈利潤-0.0175億元、1.01億元、0.79億元，業績呈爆發式增長，並承諾2016年、2017年、2018年和2019年扣非凈利潤分別不低於2.50億元、3.25億元、4.23億元和5.00億元。

進軍鋰電池動力系統，高端制造再進一步：東方精工主營各種紙箱印刷機及配件的生產銷售，以及其他通用機械及配件業務。此次收購普萊德，公司實現向新能源汽車產業鏈的快速切入，也將有助於完善公司業務版圖，實現向高端制造的逐步轉型，同時也有助於提升公司業績，改善公司盈利水平。

投資建議與評級：預計公司2016-2018年凈利潤為0.67億元、0.77億元和0.86億元，EPS為0.10元、0.12元、0.13元，PE分別為：104倍、90倍、81倍。若考慮普萊德利潤並表，則2016-2018年備考凈利潤為3.17億元、4.02億元和5.19億元，備考EPS為0.25元、0.31元、0.40元，備考市盈率分別為：44倍、34倍、27倍。 【作者：和訊獨家】【了解詳情請點擊:www.hexun.com】