抱股求殖利率為警訊、有如股民高聲呼救？

MoneyDJ新聞 2016-08-04  記者 陳苓 報導

資產市場報酬難尋，投資人追求殖利率，緊抱股票求收益，但是專家警告，此一舉動不是好現狀，股民有如在「高聲呼救」(a cry for help)。

CNBC 3日報導，Stifel Nicolaus首席股票策略師Barry Bannister表示，追逐殖利率並不是投資策略，比較像是高聲呼救，通貨緊縮侵襲市場，不管是追求股息殖利率或盈餘殖利率，問題仍在通縮。

Bernstein Global Wealth Management投資長Seth Masters也說，追尋股息殖利率是為了求安全，但是許多股民可能會發現，這些高殖利率股沒有想像中保險，首先部分業者根本沒成長，許多個股也對利率相當敏感。有鑑於此，要是價格推得太高，事態稍有變化，股價就可能大跌。

Masters指出，市場情緒仍相當脆弱，眾人極為緊張，成長疲弱，股市將持續波動，這是很很令人沮喪的投資環境。

近來美國股債齊揚，市場超火熱，原因何在？有人提出解釋，指出央行寬鬆政策下，市場極度扭曲，股息殖利率高於債券殖利率，投資人抱股票求收益；與此同時，債券則成了另類股票，買來等待價格走高、賺取價差。

MarketWatch、CNBC 7月11日報導，投資人為了股息買股的證據何在？所謂的「股息貴族」(dividend aristocrat)，也就是至少連續25年調升股息的企業，是2016年股市大贏家，表現擊敗大盤；今年至今股息貴族攀漲12.5%、優於標普500指數和道瓊工業指數的4.8%。

原本被拿來避險、取得固定收益的債券，如今則有如股市新樂園。美銀美林報告稱，上週美國固定收益基金和ETF吸金79.5億美元，為2015年2月以來新高。BMO Capital Markets利率策略師Aaron Kohli說，大家買債，期待以更高價格賣出，認為會有更傻的笨蛋接手。央行大量購債，也助長此種風氣。

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