清空部位為時過早？多頭：市場未陷狂熱、牛市沒觸頂

MoneyDJ新聞 2016-08-08  記者 陳苓 報導

新債王岡拉克(Jeffrey Gundlach)極度看空，呼籲清空所有部位；投行大咖高盛也幾乎舉起白旗，警告市場有崩盤危機。然而多頭跳出來反駁，強調市場還沒到狂熱階段(Euphoria)，現在投降為時過早。

MarketWatch 6日報導，儘管經濟成長和企業盈餘欠佳，美股卻不為所動，不久前道瓊工業指數和標準普爾500指數締造空前新高，5日納斯達克也加入此一行列，刷新歷史高點。投資人固然樂見股市創高，但也擔心進場會套在高點，Northern Trust首席投資策略師Jim McDonald說，熊市要素尚未出現。他和不少人談過，許多人對市場前景態度審慎，意味仍有資金留在場邊。

投資人充滿疑慮，Robert W. Baird & Co.股票交易員Mike Antonelli備感安心。他引用全球投資之父約翰坦伯頓爵士(John Templeton)的名言指出：「牛市在悲觀中誕生，在懷疑中成長，在樂觀中成熟，在狂熱中死去。」Antonelli說，先前股市高點的特色是極度狂喜，目前尚未出現此種現象。

還有人批評，出脫所有部位根本稱不上投資策略。Ritholtz Wealth Management研究主管Michael Batnick說，出清一切不是建議、而是行銷手法，真替投資人利益著想的話，絕對不會這麼說。他認為，較好的忠告是要眾人別驚慌、也別過度狂熱，眼光應放長遠。

美系外資說，雖然各種跡象都高喊快逃，股民最好別和市場對作。該行報告稱，擋在標普狂潮前方的投資人應該了解，美股有些特質對全球股民仍有高度吸引力，有時候和動能反向操作是對的，但是他們寧可不要自尋麻煩。

路透社7月30日報導，新債王岡拉克(Jeffrey Gundlach)再度對美股提出警告，他說資產充滿泡沫，快清光手上所有部位！他認為唯有黃金是最佳去處。

岡拉克在電話訪問表示，藝術家Christopher Wool有件作品，上面寫著「賣掉房子、賣掉車子、賣掉孩子」。這正是岡拉克當前的感受，一切看來都不妙，股市早該大跌，可是投資人遭到催眠，以為一切都不會有事。他還說股市進入「極度自滿」狀態(uber complacency)。

高盛1日決定將全球股市未來三個月的投資評等調降至「減碼」，理由是本益比太過昂貴以及企業盈餘成長疲弱。

MarketWatch、Business Insider報導，高盛認為投資人加碼或續抱股票的意願愈來愈低，股市似乎出現猶如「氣穴」(air pocket)的空洞，脆弱不堪，一旦塌陷，過去數年幾次崩盤的景況恐怕會再次重現。

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