獲利、政策雙引擎 印股再奔高

儘管今年投資市場震盪連連，但印度股市維持穩步上漲格局，近半年來累積漲幅已達13%，且指數直逼近一年新高。觀察印度基本面，2015至2018年的企業獲利預估呈現連年成長，過去經驗顯示在企業獲利走強下，股市亦同步受激勵，加上印度史上最大銷售稅改善法案通過在即，企業獲利及政策利多雙引擎有望再推股市一把。

鉅亨網投顧指出，印度剛公佈的7月份製造業採購經理人指數報佳音，51.8的水準不僅較前一月份成長，在出口及內需同步增溫下，新興企業的成長速度更達近3個月來最快。在經濟數據支撐下，印度SENSEX指數不僅逼近一年高點，從今年2月底的波段低點以來，累積漲幅更突破二成，符合了進入牛市的定義。

鉅亨網投顧進一步指出，除了經濟數據利多，企業獲利往往是帶動股市的最大動能之一。印度央行積極降息與注資後，提升了印度銀行將資金導引至企業能力，根據彭博預估，今年印度企業盈餘年增率將從去年的0.5%上升至3.9%，明後年將上升至12.1%及19.6%。印度股市過去表現與企業盈餘年增率密切相關，企業盈餘大增時，股價表現自然強勁，預期未來印度企業獲利持續上升下，印度股市前景自然一片光明。

鉅亨網投顧總經理朱挺豪表示，在新興市場崛起的過程中，最不能忽視的是政策改革的推動。雖然早先改革速度不如市場原先樂觀預期，但印度政府目前已成功提高外資投資上限、通過破產法並增加外國人投資公債上限及吸引資金流入，下一個關鍵改革便是全國統一的商品服務稅。而政府在近期同意減少額外1%的跨邦銷售稅，印度上議院已於8月3日正式通過史上最大的銷售稅改革案，下議院有望在近期通過並完成該法案立法。根據世界銀行報告，全國統一的商品服務稅將減少企業40%的運輸成本，並有機會提升經濟成長率1~2%，對經濟成長原本就強勁的印度自然是如虎添翼。