6月渣打人民幣環球指數降1.8% 跌幅有所放緩

北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--渣打銀行9日公布的6月渣打人民幣環球指數環比下降1.8%，由5月的1968點跌至1933點，為近9個月以來的第八次下跌，但跌幅有所放緩。

渣打人民幣環球指數自2015年8月匯改以來已累積下跌近兩成，同期在岸市場人民幣兌美元貶值6.5%。

報告顯示，跨境人民幣支付在5月輕微反彈後，6月再次環比下降，是指數在當月下跌的最大原因。這反映了人民幣貿易結算和其他匯款渠道的實質需求仍然疲弱，離岸人民幣下跌也是持續拖低指數的因素。

不過，無論美元兌在岸或離岸人民幣均克服了英國脫歐所帶來的影響，前者在6.70以下水平站穩，在岸及離岸差價也保持在較窄水平。人民銀行改善了與市場的溝通，政策取向變得更為透明，市場對每日中間價以一籃子貨幣作為參考的形成機制有更深認識。盡管資本流出的壓力仍在，但外資流入中國在岸債市在6月份達到476.8億元人民幣，是有紀錄以來第二高。報告指出，外資與在岸市場的連接渠道日趨增加，有助推動人民幣國際化。

隨着20國集團峰會在9月初的會期臨近，短期內在岸人民幣傾向保持穩定。外匯交易中心(CFETS)的人民幣匯率指數在7月11日跌至94.21的低位後，其後在美元上升帶動下反彈至逾95以上。籃子指數上升時，剛巧美元兌人民幣正逼近6.70的心理水平。在7月底時，美元兌人民幣中間價似乎很著力避免突破6.70。

人民幣在岸現貨價和中間價的走勢反映央行並不容許在岸人民幣在短期內進一步轉弱至逾6.70水平。

渣打銀行認為這反映兩個原因。首先，想避免突破此心理關口後可能引發的進一步資本外流。據估算，中國的非外來自直接投資資本外流由5月的350億美元，上升至6月的430億美元。其次，或期望在9月的20國集團峰會及10月1日人民幣正式加入特別提款權(SDR)前，增加人民幣的穩定性及令在岸人民幣在6.70以下保持平穩。

人民幣穩定性的提升也同時在在岸及離岸人民幣價差越趨收窄中體現，差價由7月時的接近200個基點收窄至目前少於100個基點，市場似乎亦已注意到人民銀行的行動。2016年人民幣大幅波動後，人民銀行苦心經營的可信性正開始顯現。

渣打銀行預計，若美元兌人民幣維持在6.70以下及美元轉弱，人民幣兌一籃子貨幣在短期或有空間下跌。不過只要美元兌人民幣能保持在6.70以下，市場應對此不以為然。除非美元大幅上升，美元兌人民幣可望保持在6.70以下。維持美元兌人民幣在2016年年底在6.67的預測。