港股大市回升質量不高 投資者應關注5大隱憂

有評論指出，投資者若細心觀察，便可發現今次升市存在5大隱憂。這篇文章具有一定的借鑒意義。

隔晚美股窄幅靠穩，港股經過周二略為整固，昨天再創今年新高。恆指高開45點後發力再升，最多漲152點，高見22618點，攀上去年11月26日以來的8個半月高位。惟午後走勢急轉直下，一度倒跌66點，最終收報22492點，微升26點（0.1%）。恆指自6月24日低位反彈至今，累積上升逾2200點（11%），然而，投資者若細心觀察，便可發現今次升市存在5大隱憂。

一、僅靠權重或指數成分股支撐大市上升。統計大市逾1900只股份近日表現，可發現期內（6月24日至今）錄得升幅的股份約1100多只，占整體股票數目僅63%。而在這1100多只股份中，升幅中位數只有9.6%，表現明顯不及恆指。此外，同期表現跑贏恆指的股票數目只有約500只，占整體大市僅26%。相比之下，恆指成分股於期內的上升比例為94%，表現優於指數的股份亦占近50%。由此可見，港股近月的升市只不過由權重股或指數成分股帶動。

二、行業動力持續不足。按以往經驗，當處於升市期間，行業動力通常保持強勁。但EJFQ數據顯示，現時88個板塊的上升動力，高於5天前的數目只有16個（18%）；在典型上升浪中，這數目實屬偏低。更重要的是，近日恆指走勢反覆向上，但有上升動力的板塊數目不增反減，反映是次升浪並不全面。

三、沒有明顯領袖板塊。從板塊輪動圖（無基准指數）中可見，截至周二數據顯示，處於「領先」方格內的只有電子、基建、綜合企業及酒店/消閒等4個板塊，且現時並沒有任何板塊位於「改善」方格之中。試問在指數續創新高的環境下，為何領袖板塊的數目會寥寥可數？

四、大市市寬未見配合。根據EJFQ數據，雖然恆指連月來屢創今年新高，而短線市寬亦已連續第五天錄得升勢；不過，從短、中線市寬近日的走勢看，兩者最新讀數仍較3、4月份時的高位低逾10個百分點，故港股能否持續轉強，現階段仍有待觀察。

五、大市成交仍處於偏低水平。港股過去30個交易日的平均成交金額僅614億元，較過去一年的708億元明顯縮減；相對去年3月至6月（港股「大時代」時期）的日均成交額1431億元更低近六成。在缺乏大規模資金推動的前提下，港股於現水平再大幅向上突破的空間應相當有限。

綜合以上5項觀察，可了解到近期大市回升的質量不高，既沒有太多領漲板塊，行業動力亦不足，只靠指數權重板塊支撐，後市存在隱憂。因此，投資者應留意以上情況能否在短期內有所改善，以此確認港股今回升勢的續航力。反之，一旦情況掉頭惡化，投資者便應離場鎖定利潤。（文章來源：hkej）