中資狂買美資產是警訊、或重演日本泡沫悲劇？

MoneyDJ新聞 2016-08-15 10:30:06 記者 陳苓 報導

中資大買美國資產，瘋狂程度讓人想起泡沫經濟時期的日本。當年日本資金湧入美國，其實預告國內經濟拉警報，中國和當年的日本有不少相似之處，有人憂心中國將重演日本悲劇，泡沫一夕破滅。

CNBC 13日報導，今年中資狂撒184億美元投資美國，引發憂慮。中國經濟趨緩，投資人衝向逃生口，大批資金湧入美國矽谷。創投公司Lux Capital共同創辦人Josh Wolfe表示，25年前的日本和當前的中國，都在債務和貨幣帶動下，引發湧向美國資產的現金狂潮，推高資產價值、加深恐懼。

美國創投協會(National Venture Capital Association)估計，去年美國新創公司獲得將近600億美元投資，其中約1/4來自中國。中資搜刮藝術品和高檔房產之外，也大舉投資美國新創科技業。The Rhodium Group數據顯示，去年中資對美國投資才刷新空前新高，今年更為瘋狂，2016年迄今，中資對美投資已超過去年全年。

Wolfe指出，中國投資人逃離中國的虛擬實境經濟，轉向投資美國的虛擬實境新創企業，中資似乎認為美元計價資產比流動性更重要，看準人幣將會貶值。他悲觀預言，要是中國利率調升或流動性緊縮，錢潮可能逆轉或停止，萬一中國泡沫崩裂，原物料和原物料出口國最先受害，接著是銀行和不良貸款，再來就是受到中資資助的資產。當年日本泡沫破裂後，美企被迫勒緊褲帶，要是中國也步上日本後塵，矽谷可能會阮囊羞澀，需要縮衣節食。

不過，北京已經開始打泡泡，避免經濟暴起暴落。瑞銀報告指出，中國終於動手清理壞帳，透過銀行資本重組(recapitalization)、紓困、籌集現金(cash call)，慢慢拆除債彈。

ValueWalk等11日報導，瑞銀分析765家中國銀行，發現中國開始清理金融系統的龐大債務。瑞銀中國金融策略師Jason Bedford說，中國實際情況與市場看法相左，銀行資本重組和紓困已經開始，這是十年來中國個別和大型機構首次施行資本重整和紓困。

報告稱，已有五家銀行接受紓困，包括大連銀行、廊坊銀行、內蒙古銀行、江西銀行、Shanxi Qinnong RCB銀行。與此同時，中國銀行也打消壞帳，2013~2015年間，173家銀行共減記人幣1.65~1.8兆元資產，此一數據極具意義，打消資產約佔2015年底貸款餘額的2.05%、更佔不良資產的142%。

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