19兆人民幣！IMF警告中國影子信用產品高危險

國際貨幣基金組織 (IMF) 週五 (12 日) 發布報告警告，中國有高達 19 兆元人民幣 (2.9 兆美元) 的「影子」信貸產品，與企業債相較屬於「高風險」。一旦這些「影子」債信違約，恐引發中國內部爆發流動性衝擊。

IMF 研究員 John Caparusso 及 Kai Yan 在報告中指出，這些中國「影子」信貸投資產品由信託公司及券商推出，將未交易的債務及股票進行結構化包裝後出售，且殖利率高達 11%-14%，遠超越放貸的 6% 及債券的 3%-4%。而當中信用品質最差的產品，是以「非標準信用資產」為基礎，通常是貸款。

IMF 寫道，這批「影子」信用產品對於中國金融穩定構成的危險，比企業貸款違約來得大。因為貸款損失可以逐步認列，但影子產品若違約，恐引發風險規避趨勢升起，更難以控管。

IMF 同時發布的另一份資料還顯示，中國銀監會也承認，中國銀行業對於「非標準信用資產」的曝險是一大憂慮，儘管這類曝險的準備金要求已高於常規貸款。

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