富國大通：本周關注銀行和地產板塊

摘要：富國大通投研中心市場分析認為：「深港通」行情蓄勢待發，可能引爆年底吃飯行情。具體會對深圳主板藍籌股有一定的利好作用，尤其是對目前估值較低的深圳地產股刺激作用明顯。本周市場重點配置在銀行、地產板塊，精選個別的中報業績預增的新興行業個股是一種不錯的選擇。

一、一周證券市場要聞點評：

1、1858公司預告中報業績 414家增幅翻倍

據統計，截至8月13日，共有1858家上市公司公布2016年中期業績預告,其中876家預增、368家預降、150家預盈、241家預虧。其中預增翻倍的公司有414家。

富國大通認為市場資金面明顯偏好中期業績預喜的個股，雖然市場在七月底八月初經歷了一波回調的走勢，但有業績支撐的個股明顯抗跌。例如，正邦科技(002157,股吧)幾乎創歷史新高。

2、IMF預計中國經濟今年有望增6.6% 潛在風險可控

國際貨幣基金組織(IMF)12日表示，中國經濟再平衡將繼續推進，未來經濟前景有望保持積極態勢。

IMF當天發布與中國的「第四條款磋商」報告。在這份對中國經濟表現和政策判斷與評估的年度報告中，IMF預計，中國經濟今年有望實現6.6%的高增長。IMF中國研究部主管詹姆斯•丹尼爾表示，中國的經濟增速令人贊賞，這也反映出中國決策者積極推動改革的成果。

富國大通認為在貨幣政策寬松的環境下中國經濟的穩定表現上半年主要受到房地產行業帶來的拉動，而實體經濟增長並不十分樂觀，新興行業的細分子行業由於基數低確實增長速度快盈利能力強，但不足以帶動經濟整體，所以下半年在房價上漲告一段落情況下可能經濟增長會出現小幅下滑，當然如果實施積極的財政政策還是會能夠彌補房地產貢獻下降的影響，而實體復蘇還需時間。

3、「國家隊」新動向：證金增持銀行社保愛傳統股

數據顯示，截至目前，證金系有增持銀行股的記錄，匯金系按兵不動。但另一只國家隊代表——全國社保基金持股卻明顯轉向，二季度大幅增持煤炭等傳統產業，而部分新興產業個股卻遭到減持。

「從目前情況來看，參與救市的國家隊資金暫時還沒有像去年四季度那樣明顯減持。這對整個A股市場都有比較好的穩定作用。畢竟在某種程度上，它代表國家政策動向。」對證金系匯金系資金變動，一位資深機構人士稱。可喜的是，截至目前，證金系增持部分銀行股，匯金系則按兵不動。

華夏銀行(600015,股吧)、浦發銀行(600000,股吧)半年報顯示，二季度證金系再度出手增持其股份。其中，增持華夏銀行2929.31萬股，至6月末，持有華夏銀行股份數增至3.87億股，占其股份比例也由3.35%增至3.62%。同時，截至6月末，證金公司持有浦發銀行5.99億股，占總股本的2.77%。而今年一季度末，該機構持有浦發銀行5.10億股，持股比例為2.60%。

富國大通認為單純從板塊市盈率上看中小板和創業板的動態市盈率分別為57和74倍，而上證主板動態市盈率為15倍左右，主板個股平均估值遠低於中小創個股，而在上半年大幅度炒作過的概念個股受到業績影響明顯不能夠支撐高估值，而主板的大市值股票雖然業績增長彈性較差，但也可以說是跌無可跌，國家隊增持這類股票主要還是為了避險。而銀行板塊大部分個股市盈率都在6倍左右，估值較低，甚至光大、平安、建行股價破凈具備一定配置價值。

4、「深港通」蓄勢待發股市年底吃飯行情或可引爆

近日，深港通即將開通被市場炒得沸沸揚揚，市場熱點也開始逐步向「深港通」板塊傾斜。8月12日，證監會新聞發言人鄧舸公開表示，深港通今年將擇機開通。

市場分析人士指出，「深港通」行情蓄勢待發，可能引爆年底吃飯行情，相關板塊將被市場充分挖掘。

富國大通認為深港通會對深圳主板藍籌股有一定的利好作用，尤其是對目前估值較低的深圳地產股刺激作用明顯，我們看到近期地產股的集體躁動也能說明地產板塊基本面吸引了大部分資金的注意力，在目前資產荒的背景下，盈利能力較強的地產板塊是資金比較青睞的一塊優良資產。另外，深港通的開通對券商板塊有一定的利好作用，但不如滬港通明顯。

5、國家級PPP示范項目申報火爆總投資額破2萬億

用「火爆」形容第三批PPP(政府和社會資本合作)示范項目申報情況再合適不過。自財政部聯合20個部委於6月初啟動第三批PPP示范項目申報後，一個多月時間，財政部PPP中心最終收到1070個申報項目，計劃總投資額2.2萬億元，這占全國PPP綜合信息平台項目庫總投資額(10.6萬億)比重為20.8%。

8月12日，財政部PPP工作領導小組辦公室，聯合20家行業部委相關司局，召開第三批PPP示范項目工作協調會，通報第三批示范項目申報情況及評審工作方案，並部署推進下一步評審工作。

富國大通認為PPP項目已經推行了若干年，今年的落地速度較快，會對建築施工類行業形成一定利好效應，並且隨着PPP的深入推進，建築施工類上市公司的業績將會有明顯的上升，這類股票的挖掘注重去年下半年到今年上半年中標的合同情況。

二、上周市場回顧和本周展望：

1、市場分析：

上周上證指數漲跌幅：2.48%

中小板指漲跌幅：1.49%

創業板指漲跌幅：0.7%

（數據來源：新浪財經）

上期的內容已經提前提示到了主板市場的表現很有可能會強於中小創的表現，上周市場走勢證實了我們的觀點。從主板市場來看主要由於銀行板塊和地產板塊聯袂上演一出好戲，拉升主板指數。富國大通投研中心分析，銀行板塊的上漲主要由於目前銀行板塊在左右板塊當中屬於低風險的板塊，整體估值6-7倍，並且9只銀行股破凈具備投資價值。

另外，近期銀行股新股上市，新股效應同樣適用於銀行板塊，江蘇銀行上市後連續上漲，目前動態市盈率已經達到13倍，而可比的其他銀行例如北京銀行(601169,股吧)不到7倍的市盈率，後續還有江陰、無錫、貴陽銀行上市，新股對銀行板塊的估值拉動有一定的作用，短期銀行板塊依然有上漲的動力。

我們看到地產股整體也開始走強，我們認為萬科的效應讓很多資金回過了神，不管寶萬之爭背後的真實故事是什麼，以及許家印、孫宏斌搶籌萬科股票，從根本原因來說萬科股票還是十足的便宜，高股息率、每股業績增長穩定，在目前經濟形勢不明朗、資產荒加劇的背景下，「萬科」們成了香餑餑，132家上市地產公司90家左右的市凈率在4以下，業績持續改善的地產股備受青睞。

富國大通投研中心認為，本周市場銀行、地產權重股帶動下繼續上攻前期3097的壓力位，而中小創指數依然跑不過主板指數，所以從配置角度看本周市場重點配置在銀行、地產板塊，精選個別的中報業績預增的新興行業個股是一種不錯的選擇。

2、熱點概念：

熱點概念：有色金屬「鋅」

關注理由：受嘉能可二季度鋅精礦產量同比減少33.3%或124700噸的消息影響，近期鋅價震盪上行，並創下近五年來新高。

根據SMM，7月傳統檢修季節，多家企業安排檢修，加之個別冶煉廠因為原料以及其他特殊原因停產，拖累7月產量下滑。7月精煉鋅產量為43.5萬噸，同比下降3.7%，環比下降2.5%。8月新增檢修不多，馳宏鋅鍺(600497,股吧)雲南冶煉廠、河南豫光新增檢修，產量下滑。

熱點概念：永磁概念

關注理由：據人民日報12日報道，中國首列「永磁地鐵」已在長沙地鐵1號線正式投入載客運營。這是中國首列具備載客運營資質的自主化「永磁地鐵」，開啟了中國城市軌道交通的「永磁時代」，其綜合節能率高達三成以上。

永磁牽引系統被認為是下一代軌道交通列車牽引系統。此前，阿爾斯通、龐巴迪等國際巨頭生產的軌道交通永磁列車已在法國、日本等國成功商業化。隨着首列自主化「永磁地鐵」投入使用，中國城市軌道交通裝備的國際競爭力也顯著增強，將給未來城市軌道交通帶來良好的經濟和社會效益。

熱點概念：煤炭板塊

關注理由：8月10日，秦皇島海運煤炭交易市場發布最新一期的環渤海動力煤價格指數（環渤海地區發熱量5500大卡動力煤的綜合平均價格），報收於452元/噸，比前一報告期上漲了16元/噸。該價格指數已經連續七期上漲，此次16元/噸的單周漲幅也刷新了2013年12月中旬以來的最大漲幅。

高溫天氣使用電量增加，對動力煤需求量較大，對動力煤價格有持續推動作用。