7月貨幣信貸雪崩 降息不會太遙遠

8月12日，央行公布7月金融數據，7月新增信貸和貨幣呈現雪崩狀態。

7月廣義貨幣M2同比增長10.2%。當月人民幣貸款增加4636億元，貸款增速分別比上月末和去年同期低1.4個和2.6個百分點，而6月人民幣貸款增加1.38萬億元，同比少增1.01萬億元。

問題不僅僅是M2和新增信貸的問題，更加讓我們擔心的是M1竟然在M2如此萎縮的形勢下，仍然能自顧自的一騎絕塵。狹義貨幣（M1）余額44.29萬億元，同比增長25.4%，增速分別比上月末和去年同期高0.8個和18.8個百分點，M1的畸形反應的是，企業投資意願極其低迷，在低利率環境下，他們都把資金以活期存款的形式放在銀行里。

值得注意的是，第二季度貨幣政策報告中央行說了不降准，但是在如此低迷的貨幣信貸形勢下，央行或許只能以降息的形式來應對。