7月跨境資本外流規模擴大 未來三個月有望改善

和訊網消息 8月16日，國家外管局發布的數據顯示，今年7月，銀行結匯7433億元人民幣（1113億美元），售匯9547億元人民幣（1430億美元），結售匯逆差2114億元人民幣（317億美元），為第13個月連續逆差，6月結售匯逆差為846億元。招商證券(600999,股吧)宏觀團隊認為，在全球貨幣政策轉向保守的背景下，人民幣匯率貶值壓力將得以緩解，未來三個月跨境資本流動有望改善。

今年上半年我國跨境資金流出壓力逐步緩解，但6月起中止持續改善勢頭，7月跨境資本外流規模擴大。對此，國家外管局新聞發言人稱，英國脫歐短期影響和季節性因素共同加大了7月外匯凈需求，但跨境資金流動中長期保持基本穩定的格局沒有改變。

招商證券表示，跨境資本外流規模擴大主要原因來自美聯儲加息和英國脫歐的不確定性影響。7月中旬人民幣匯率由弱轉強，匯率形勢轉變的背後，一方面是央行加大外匯市場的干預力度，另一方面是市場對匯率波動的耐受力增強。

6月末至7月上旬，人民幣兌美元貶值1.7%，幅度超過年初貶值幅度1.5%，但央行外匯占款總體的降幅已大大收窄。企業償還外債的節奏並未受到明顯變化，7月外匯貸款下降401億元，降幅較6月略有擴大。

招商證券認為，未來的三個月跨境資本流動仍存在改善的可能。

從國際因素來看，關注全球貨幣政策轉趨「保守」的方向變化，這有助於在中期緩解人民幣匯率的貶值壓力。領先指標—招商亞洲新興市場流向指標創2015年以來的新高，顯示資金持續流入新興市場。

從國內因素來看，周期性因素促進中國出口持續改善，貿易順差季節性上升，新增境外機構配置人民幣力量也有望增強。