日本央行或已黔驢技窮 市場料日本不會進場干預匯率

日圓兌美元今年以來二度升破 100 日圓關卡後，外匯交易員越來越有把握，日本央行不會阻擋日圓的進一步升值。

三菱東京日聯銀行和摩根士丹利的策略師預測日圓會延續年初至今近 20% 漲幅的走勢，這將更令力圖刺激成長和拉升通膨的決策官員感到挫敗。周二日圓兌美元急升，財務省次官淺川雅嗣表示，他正密切觀察外匯市場，看是否有投機行為。

2016 年初原本預測日圓會走貶的分析師如今不得不回頭審視他們的預估。那時他們認為，日本有能力通過口頭干預，祭出貨幣刺激措施和量化寬鬆政策，來阻擋日圓漲勢。然而，這些通常會壓低日圓匯率的措施今年大多證明無效，可見日本央行可能已黔驢技窮。瑞穗銀行表示，目前，日圓漲勢似乎還沒有到日本央行會考慮進場拋售日圓的地步。日本央行上次進場干預匯市是在 2011 年。

「越接近 90 日圓大關，口頭干預就會越強，並可能引發某種形式的實際干預行動，」瑞穗銀行駐倫敦對沖基金銷售主管 Neil Jones 說。「在目前這個價位，日央行不太可能會進行單邊干預行動。」

日圓兌美元周二一度觸及 99.54 日圓，創下英國脫歐公投的隔天六月 24 日以來最高水平。周三東京時間 10:52，日圓兌美元貶值 0.2% 至 100.49 日圓。日本財務省次官淺川雅嗣周三表示，如果匯市劇烈波動，日本不得不採取行動；他還說正與其他 G-7 國家密切連繫。

三菱東京日聯銀行駐倫敦外匯策略師 Lee Hardman 說，日圓升勢是受到日本通膨預期回落的支撐。摩根士丹利駐倫敦全球外匯策略主管 Hans Redeker 指出，通膨展望下滑，增添日本國債的投資魅力。

Redeker 接受彭博電視訪問時說：「這是因為日本的實際利率相對上升，實際利差推升日圓兌美元升破 100 日圓。」

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