【鐘國忠專欄】親愛的，如何讓我們的錢長大？！

   當利率愈來低時，如何讓我們的錢長大，已是未來長期重要的課題，然而今年台灣的環境已讓許多外國人放在台灣的錢長大，但我們自己是否有感覺到？看看別國家，再回頭看看我們自己，原來我們也是被別國所羨慕的！

1. 匯率波動將會愈大愈大！

   一般貨幣主要受『利率』與『匯率』雙率影響而在國際間遊走，然而當利率愈來愈低時，預期匯率的波動也將愈來愈大！舉個例子，如果過去您所持有的貨幣希望年報酬率 5% 時，或許靠利率 2%，再加上匯率升值 3%，二者的獲利合就可達到希望持有的獲利目標，但現在利率接近 0% 時，除非獲利目標下調，否則就得靠匯率波動加劇來達到原來既有的獲利目標水準，投資人得有這份認知，而且這樣的情況是會持續一段時間，直到有個穩定的獲利來源取代，否則短期難以有穩定匯率，如去年日圓大幅貶值，今年迄今就大幅升值。

2. 錢放錯地方，真的差很大！  趨勢不可不察！！

   今年以來日圓約升值 2 成，英鎊約貶值約 1 成，一來一往就差了約 3 成，如果您是英國人將英鎊轉到日圓去，錢就長很大；反之，錢就大幅縮水，至於新台幣則是升值約 5%，雖不是最佳，但跟其他貨幣比較，新台幣也是長大！然而錢除了靠匯率以外，也希望在其他地方能作運用，所以有時也會看股市！如果錢投入日本，雖然有賺匯差，但因升值影響出口，今年日股迄今下跌約有 11%，如果投資人換日圓投入日股，則賺匯差卻賠股市下跌，二者合計獲利僅約 7%，但也仍有獲利，然而如果我們以主要國家來作分析，其實台灣今年股市漲約 9.7%，新台幣升值約 5%，合計獲利就高達約 15%，在主要國際股市表現相當出色，所以就外資而言，今年在台灣就是選對區域，別的國家恐怕相當羨慕台灣的民眾，然而您有感受到？當然其他商品，包括黃金也漲逾 2 成，一些新興債券迄今表現也不凡，而這些都跟貨幣走向息息相關。

3. 除了靠自己力量，也得靠會轉錢公司幫忙讓錢長大

   今年外資迄今買超台股已超過 4333 億金額，最主要是台灣股市殖利率約有 4.03%，2017 年也仍有 4.13%，因此儘管外資明知台幣升值已多，但也仍願意持續買超，主要是如果匯市若回貶 4%，但也仍有股息殖利率約 4% 彌補，因此風險相對其他區域是較低！而投資人如果了解外資的想法之後，就知道高股息殖利率個仍是未來買股重心，然而也有人擔先一旦高股息殖利率股漲完，是否就失去台股上漲動能？其實仍有股票可投資！投資人您可買年年獲利成長公司，您的錢投入這些獲利公司之後，每年您的錢不就跟這些公司而長大？！其實就這 3 年觀察，台灣 50 與中型 100 成分股，150 家中連 3 年每股獲利成長就約有 49 家，比重約 1/3，而連 3 年成長且今年也可能成長的公司，49 家中就約有 28 家，比重約 57%，換言之，市場仍有不少好公司值得跟它們一起分享獲利果實，而這還不包括其他年年獲利的中小型企業。

    整體而言，我們要去先判斷市場趨勢再讓錢去對的地方，然而再選對的公司投資，自然而然我們的錢不就長大囉！

表：主要國家今年以來股匯市表現

註：統計至 8/12 為止，數據為近似值