劉夏：耶倫講話市場三次大反轉 後市如何交易？

和訊特約

上周五（8月26日）美聯儲主席耶倫的發言引發全球市場動盪。她發言中的密碼應如何破解？市場價格的反應如何歸因？後市又應怎樣布局交易呢？讓我們繼續看下去… …

在耶倫發言期間，美元先行大幅上漲，而後大跌，上漲與下跌幅度基本持平。美元先行上漲的時間點為耶倫提及經濟與勞動市場好轉的可能性時；而後，發言中未直接暗示9月加息，造成了美元大跌。

耶倫發言稿公布的關鍵內容：

22:01 美聯儲主席耶倫：投資仍然疲軟，外需低迷。

22:01 美聯儲主席耶倫：經濟形勢正接近美聯儲的就業和通脹目標。

22:01 美聯儲主席耶倫：加息理由「在近幾個月有所加強」。

22:06 美聯儲主席耶倫：預計美國GDP適度成長，勞動力市場會進一步增強。

22:06 美聯儲主席耶倫：前瞻性指引和購債仍將是聯儲政策工具的重要組成部分。

22:08 美聯儲主席耶倫：漸進的加息路徑是適合的。

耶倫發言稿公布期間具體市場反應：

美國股市：先行引發了股市下跌，但很快發生逆轉。以S&P 500為例，最初下跌至2175.1，隨後大幅上漲至2187.9。

外匯市場：整體表現反復。以EURUSD、AUDUSD、USDJPY為例：EURUSD前期下跌至1.1282，而後反彈創日內新高1.1340；AUDUSD前期下跌至0.7600後迅速反彈至0.7690；USDJPY前期上漲至100.90，後下跌至100.05。

原油市場：油市受美元影響，盤中亦呈現逆轉走勢。以WTI & Brent 為例，WTI先下跌至47.15美元，隨後上升至48.66；Brent先下跌至49.40，隨後上漲至50.95。

貴金屬市場：金價盤中在耶倫講話後一度跌至1321.8美元/盎司，又一度沖高至1346美元/盎司；白銀跌至18.52後迅速沖高至19.04。

耶倫發言解讀的三大重點：表信心、可加息、看非農。

表信心：她沒有明確提及加息時機，但指出了對消費者引領的溫和經濟增長的總體信心，以及對經濟繼續向充分就業和物價穩定邁進的預期。

可加息：她指出，進一步收緊貨幣政策的理由已經增強，但不確定性依舊。這種表態非常溫和，不足以說明她在推動9月份加息；然而，這完全符合年底前加息的可能性。

看非農：耶倫周五的演講提高了9月加息的概率，但報告補充稱，9月是否采取行動將取決於下周五公布的8月就業數據。最終耶倫還是打了太極，因此，本周五的非農數據尤為重要。關注「雲核變量金融交易員」微信公眾號並回復「耶倫來了」獲取耶倫講話全文內容。

為什麼美元在耶倫發言稿公布後大漲？

在經歷V形反轉後，美元隨後又出現大幅上漲，非美貨幣亦表現出較大程度的下跌。除了耶倫，論影響市場的能力，還有一個人不得不提：美聯儲副主席費希爾(Stanley Fischer)。

費希爾表態的關鍵詞頭條：

23:36 美聯儲副主席費希爾：最近的就業報告都非常強勁。

23:36 美聯儲副主席費希爾：下周五的就業報告將對美聯儲的決定起重要影響。

23:37 美聯儲副主席費希爾：有證據表明美國經濟在向好。

23:38 美聯儲副主席費希爾：我們相當接近充分就業。

23:39 美聯儲副主席費希爾：通脹率已經在升高。

23:40 美聯儲副主席費希爾：認為今年可能加息。

23:40 美聯儲副主席費希爾：主席耶倫的講話意味着9月可能加息。

費希爾發言期間具體市場反應：

美股：美國三大股指完全回吐日內稍早漲幅，並轉而下跌，其中道指高位回落將近150點。S&P500大幅下跌至2160.4。最終收報2169.9，下跌0.26%。

外匯： EURUSD隨後大幅下跌至1.1180，日內累計下跌0.77%；AUDUSD隨後大幅下跌至0.7550，日內累計下跌0.75%；USDJPY此後大幅上漲至101.95，日內累計上漲1.23%。

原油：WTI後下跌至47.52，小幅下跌0.19%。Brent後下跌收於49.88美元每盎司。總體來說，影響較小。

貴金屬：金價收盤跌至1321.8美元/盎司；白銀下跌收於18.63美元每盎司。

費希爾很直接了當，明確發出了美聯儲最早可能下月加息的信號。費希爾稱，耶倫稍早的講話為下個月行動保留了可能，而且年內可能會加息兩次。他在接受CNBC采訪時表示，美聯儲九月有可能上調利率。費希爾對於後續加息、通脹目標、就業都持肯定態度，大幅增強了市場對美元的信心，造成美元兌其他貨幣的大幅上漲。

本周如何交易？

本周將公布的美國數據包括8月ADP就業人數變化、8月ISM制造業指數、7月貿易帳、8月失業率等。本周五公布的8月就業數據將決定美聯儲是否在9月采取加息行動。此次非農數據將可能對市場造成大幅波動，交易者應密切注意。

歐元兌美元EURUSD：近期的經濟數據顯示歐元區經濟仍表現良好，即便歐洲央行進一步擴大QE或降息，在美聯儲加息前，也不會對歐元造成太大的負面影響。截至上周收盤，EURUSD延續自8月中頂部1.1360開始的的跌勢，進一步看向1.1120。不過，動能的丟失會令匯價本交易日仍維持在上周低點1.1170上方，日內反彈概率較高。