矽品憂心合併，社會成本高、轉單損失逾300億

MoneyDJ新聞 2016-01-27 19:04:14 記者 陳祈儒 報導

20160127_106_0.jpg -->矽品精密（2325）今（27）日表示，自日月光（2311）去（2015）發動以每股55元「敵意併購」公開收購矽品股權，國際晶片大廠考量封測供應鏈分散後，日、矽合併後的市占率不升、反而流失，合併後轉單損失超過300億元。同時， 轉單損失也代表將有8,000~1萬2,000個工作職位流失，以及台灣GDP消費支出將減少48~72億元，台灣工作機會減少， 對台灣社會、經濟將形成巨大衝擊。

而至本篇截稿之前，日月光尚未對矽品的說法作出回應。

矽品指出，宣布併購以來，外界沒有靜下來思考台灣社會實際經濟損失與社會成本。矽品說，國際晶片大廠如高通、博通、聯發科（2454）等均版面4至5家的封測供應商，憂心合併後轉單損失超過300億元。同時， 整併後接單減少也代表將有8,000~1萬2,000個工作職位流失，以及台灣GDP消費支出將減少48~72億元，台灣工作機會減少。

（一）矽品評估，與日月光合併，市占率反而下降：

中經院王健全副院長在「購併執法莫忘初衷」一文呼籲，公平會不要被表面的產業效率的提升、對抗紅色供應鏈的「民族大義」所惑，要深入探討併購公司的真正意圖，併購後動態競爭力變化、巨額社會成本及對台灣經濟產業並非正面的影響，而只為了成就單一公司的私人利益，應回歸公平法的立法意旨，維護國內交易秩序，保障消費者權益，才是公平會，也是未來完全執政的新政府應該優先正視的。

依跨國公司國際採購準則：「供應廠商之公開甄選及確保多元供應來源」以分散風險，國際晶片大廠如高通、博通、聯發科等均版面4到5家之封測供應商。在技術門檻低，採金銲線低腳數封裝上，小廠數多，許多國內晶片廠早已轉單到大陸用低價搶單新興封測廠，如南通微電、天水華天等。

矽品表示，先前在江蘇長電尋求併購星科金朋過程中，矽品即收到客戶轉單的收益，一旦日月光、矽品合併，在新興供應者能力（例如良率、交期）還無法有效競爭以前，原分配到4家的高階封測訂單勢將重新分配到另外3家。

日矽合併後市占率，恐將由原來的38％+20％累計的58％，而降到33％，由此估計，訂單外流金額每年高達300~450億台幣，艾克爾（Amkor）以及江蘇長電將成為訂單轉單的受益者。在日前的報導中，Amkor台灣總經理梁明成也證實將從合併中獲利。

（二）客戶轉單後，工作職位減少，台股動能外流：

矽品憂心，轉單損失也代表將有8000~12,000個工作職位流失，台灣GDP消費支出將減少48~72億元，尚不包括台灣本地主要基板及材料商供應鏈的關廠、就業損失，若將台灣工廠移轉國外，台灣工作機會減少，「日矽合併」對台灣社會、經濟將形成巨大衝擊。以日月光併購環隆電氣後在台灣下市，工廠移往大陸為例，在台灣的員工人數就足足少了2,000人以上，就是具體例證。

再以矽品104年最高市值1,751億台幣來看，日矽合併後矽品下市，市值1,700億將從台灣低迷的股市消失，對台股動能、資本市場、產值及租稅等負面影響不言可喻。

（三）矽品：兩岸股市本益比差異，為精明的併購動機：

矽品指出，再從日月光的敵意併購意圖來看，日月光在1999年以40億收購環電20%股份下市後，2012年在大陸上海股市重新掛牌上市，估計獲利5倍以上。

加上台灣與大陸封測廠股市本益比差異9倍以上。矽品說，可以預見日月光在低本益比市場的台灣收購績優企業下市後，再到高本益比市場的大陸重新掛牌上市，其「精明」併購方倘若如法炮製，股東利益存在高度不確定風險，而這樣的財務操作與提升台灣產業競爭力、對抗紅色供應鏈根本不相關。