新華社：房企搶地負債逾3兆 資金壓力或集中爆發

今年以來多地樓市火爆，發展商到處攻城略地，地王不斷創新。新華社統計已公佈中期業績的 101 家內房企，它們上半年營業收入總額同比增長 37% 至 5228 億元 (人民幣，下同)，但與此同時，房企資金槓桿也大幅提高，資產負債率達 65.68%，負債總額高達 3.74 兆元。統計指出發展商瘋狂搶購致地價高漲，槓桿高企，未來風險重重。房企已過於激進，一旦未來房價漲幅放緩，高地價的壓力將集中爆發。

萬得資訊數據顯示，已發佈半年報的 101 家房企，2016 年上半年營業收入 5228 億元，同比增長 37%。在銷售額大幅增長的背景下，房企加速囤地。截至 8 月 24 日，年內搶地最積極的 14 家房企拿地超過 200 億元，合計拿地為 4093 億元，整體看，相比 2015 年同期的 1864 億上漲了 120%。

中原統計數據顯示，截至 8 月 22 日，50 大城市合計成交土地建築面積為 69489 萬平米，與 2015 年同期基本持平，但土地出讓金累計達到 1.39 兆元，比 2015 年同期的 9342.8 億元漲幅達 49.22%。

香港《文匯報》引述中原地產市場總監張大偉表示，資產荒的背景下，資金大量流入房地產，而在資金的支持下，房企加大槓桿使用力度。房企過度激進，一旦未來房價漲幅放緩，資金壓力將集中爆發。

實際上，房企資產負債率大幅提升。例如嘉凱城資產負債率已高達 93.55%，較上年 84.64% 大幅提高 8.91 個百分點；天津松江資產負債率也高達 90%，較上年增長 6.6 個百分點。此外，包括萬科、華夏幸福等 18 家房企資產負債率高達 80% 以上。

廣發證券分析師樂嘉棟表示，上半年貨幣流動性持續寬鬆，而整個市場缺乏可投的優質資產，地產行業成為吸收流動性的重要載體。但進入下半年，成交端的逐步下滑，會抑制房企的開發投資，房企的融資活動或將逐步降溫。未來房企將面臨的風險一方面是資產端的資金抑制帶來資金緊縮，另一方面則是當前貨幣環境下居民槓桿利用水平較高，開發商未來回款將受流動性影響較大。