險資現在需要的是居安思危和戰略布局

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對外經貿大學公共政策研究所首席研究員蘇培科日前撰文指出，自2015年保險公司舉牌上市公司以來，截至今年8月1日，保險機構持有的A股股票已達602只，市值共計超過7362億元，占總市值的比例為1.48%，這些舉牌資金大部分來自萬能險和槓杆資金。

目前保險機構大部分都已經成為金融全牌照經營模式，而目前國內缺失混業監管的制度安排，保險公司的冒失經營必然會帶來不確定的系統性風險，這也是保監會主席緊張和態度強硬的主要原因。

蘇培科表示，保險行業經不起折騰，保險公司要求高度安全，保險的信用不僅決定着金融業的信用基礎，也是整個社會的信用基礎。在目前中國金融分業監管的框架下，保險本來就是風險管理的一種方法，是風險轉移的一種機制，通過保險可以將眾多單位和個人結合起來，將個體對應風險轉化為共同對應風險，從而提高了個體對風險造成損失的承受能力。

保險的作用在於分散風險、分攤損失，可以用於投資的無非是順周期下的沉淀資金，如果順周期不在，不確定性因素增加，要求理賠的數量增加，沉淀和可用於投資的資金自然會減少，這也就要求險資投資時不能太激進。

如果保險公司冒險經營，一旦破產會對整個金融體系和信用體系帶來巨大的災難，遠比銀行破產帶來的社會風險大。

蘇培科認為，險資最合理的投資理念應該是多元化投資和「把雞蛋放在多個籃子里」來分散投資風險。中國保險業在這些年發展太快了，問題和隱患都被速度給掩蓋了，現在需要居安思危和戰略布局，切勿盲目沖動。

近兩年中國的保險業和保費增長就已經出現減速的跡象，但萬能險的增速出現了井噴式增長，這也是保險業的風險所在。保險業是要接受償付能力監管的行業，如果過度強調高投資收益、「去保障化」，則保險的本職功能將會受到沖擊。

在快速發展期，之前醞釀的各種矛盾和風險看起來不太明顯，或許可以被這些年快速積累的保費收入給覆蓋掉，但未來的壓力會很大，如果從保護保單持有人利益角度出發，現在反而應該強化保險公司的資本約束，要限制保險公司盲目逆周期擴張和孤注一擲地冒險。