客戶調庫存、改用韓系面板？頎邦隱憂漸浮現

MoneyDJ 新聞 2016-09-02  記者 陳祈儒 報導

頎邦科技（6147）今年上半年大尺寸 LCD 驅動 IC 封測訂單算是強勁，同時還有 9 月新機上市效益，頎邦 7 月營收達 15 億元相對高水準。另外，PA 的 6 吋 Bumping 在今年 5 月份已獲得國際廠接單，皆讓頎邦第 2 季表現優於首季。不過，隨著時間逼近今年底，明（2017）年客戶新機面板規格也傳出了變動，頎邦今（2016）第 4 季至明年年中的成長力有些隱憂。

頎邦產品線，主要區分別為大尺寸電視面板驅動 IC 封測，以及手機應用相關的小尺寸面板驅動 IC 封測訂單；由於頎邦在大、小尺寸所承接的 IC 設計客戶都是一級大廠、最終下游都屬於知名手機與液晶電視，頎邦在全球 LCD 驅動 IC 封測的市占率居於第一位。

受惠於蘋果手機將上市之前的備料，頎邦 7 月營收 15 億元、創下今年以來新高，但累計 1~7 月營收仍則年減 8.3%，主要是上半年使用小尺寸面板的智慧型手機產業新機不多。

（一）新手機銷售預期不高，小尺寸面板驅動 IC 封測成長恐有限：

每年到了蘋果 iPhone 新一代旗艦手機開賣之前的 2 個月，通常會是頎邦日本驅動 IC 客戶的拉貨旺季，頎邦亦同步受惠。

在智慧手機的小尺寸 LCD 驅動 IC 部分，受惠今年品牌廠 iPhone 新機在 9 月發表前拉貨激勵，頎邦的 7 月衝上今年以來的新高的 15 億元，並較去年同月成長 3.2%。

不過在 2014 年 iPhone 6/6 Plus 大尺寸螢幕掀起一波熱潮而墊高基期，2015 年的 iPhone 6s /6s Plus 的銷售量年增率僅是個位數百分比。

2016 年新手機，在硬體部份可能是增加新色、雙鏡頭、耳機與揚聲器變更設計師市場普遍認為傳聞中的 iPhone 7 的銷售量有可能出現年衰退。

如果 10 月之後新機上架銷售的消費者反應一般，將使得下半年日本面板驅動 IC、提供封測服務的頎邦，在小尺寸市場成長動力不足。

（二）大尺寸上半年需求不弱，但是下半年客戶擬調整庫存：

大尺寸市場方面，頎邦客戶聯詠（3034）與奇景光電（Himax）今年上半年營收沒有明顯成長。不過，在 4K 電視的滲透率提高下，驅動 IC 封測的接單算是相對強勁，頎邦今年上半年在大尺寸市場表現不弱。

市場預期高解析度大電視需求仍旺，上半年大尺寸 LCD 驅動 IC 客戶的備貨相對積極，惟目前客戶的庫存水位偏高，預料下半年大尺寸 LCD 驅動 IC 封測有庫存調整壓力。

（三）明年下代手機改用 AMOLED？韓系供應鏈分掉台系廠大餅：

2017 年新一代 iPhone 手機，是該系列手機上市十周年，據悉蘋果為了凸顯旗艦機種的螢幕規格是高階零件，可能改採色彩較為飽和的 AMOLED 面板。而目前可以提供大量該面板的只有韓國三星電子。

市場預期，若是 2017 年新 iPhone 全部改用三星 AMOLED 面板，原本日系面板驅動 IC 廠與上游的頎邦訂單動向將有不小變化；要不是驅動 IC 全部都被三星拿走，就是日本與台系供應鏈訂單被三星分食一大半。

對頎邦而言，手機客戶明年若採用 AMOLED 規格面板，會是一個隱憂，就看頎邦明年是否找到了新客戶。

而市場預期，頎邦明年或許也跟驅動 IC 封測同業南茂（8150）一樣，間接找上大陸面板業者展開新的策略聯盟計畫，未來以爭取中國面板供應鏈的龐大商機。