煤價上漲必然引發資金炒作 去產能關鍵在國企

和訊網消息近日，東莞證券研究所行業部負責人李隆海作客和訊網《中國分析師》欄目時表示，短期看煤炭行業市場方式去產能仍有一定局限性，因為行業主體多是國企，而國企看重就業、GDP，而不是盈利。因此就算市場差，企業出現虧損，但是一些市場主體並沒有退出市場的意願。

近期，有觀點認為，政策去產能收緊供給，但也會引來資金炒作，隱形庫存上升，加劇過剩。對此，李隆海表示，這是必然現象，因為市場資金是逐利的，供給減少帶來價格上漲的預期，社會資金去炒作也是正常現象。但以此認定隱形庫存上升，加劇過剩，個人不這樣認為。雖然有社會資金炒作囤積了部分煤炭，但是煤炭市場容量非常大，並不會加劇過剩。

實際上，統計數據顯示，目前煤炭庫存在下降，重點電廠煤炭庫存從年初的7243萬噸下降到7月10日的5314萬噸；社會煤炭庫存從去年底3.4億噸下降到3月份的2.75億噸。在產能過剩嚴重，需求逐年下降的情況下，收緊供給才是短期最有效的措施。

李隆海進一步對和訊網表示，從中長期來講，市場方式去產能更加主動。因為市場資金是逐利的，當一個行業產能過剩、景氣度差，市場資金將逃離這個行業。在近幾年，隨着煤炭行業景氣度低迷，很多中小煤礦主動關停，這一定程度上說明市場機制的有效性。

但是為什麼煤炭行業景氣度越來越差，但是產能並沒有減少，過剩越來越嚴重？李隆海認為原因是多方面的，首先，前期大量在建工程逐漸投產，帶來產能釋放；另外一個重要原因是煤炭行業市場主體主要是國企，國企最看重的就業、GDP，而不是盈利。因此，就算市場差，企業虧損，但是市場主體並沒有退出市場的意願。

國務院發展研究中心資源與環境政策研究所副所長李佐軍曾表示，去產能主要在非國有企業進行，原因是非國有企業去產能阻力小，好下手。而事實上，去產能的重點應放在國有企業，因為國有企業的軟預算約束更容易形成持續的大范圍的產能過剩，非國有企業產能過剩並不嚴重。

因此，在李隆海看來，雖然市場方式是中長期去產能的解決之道，但是短期來講，仍有一定的局限性。

對於市場層面應該如何淘汰過剩產能，李隆海建議，首先應正確引導資金，對一些成本高、無任何優勢的僵屍企業，避免使用行政手段進一步輸血；另外，創造良好的社會條件，妥善安置好下崗職工，對下崗職工進行進一步職業技能培訓等，以解決部分企業後顧之憂。