風險管理是當今主流 平衡基金近2年規模成長逾9成稱霸

◆台新投信歐洲動態平衡基金 9/20 開募

近二年在 Fed 升息疑慮、油價、英國脫歐、中國經濟等變數增多下，金融市場瞬息萬變，在此趨勢下，強調風險管理的基金類型大行其道，根據投信投顧公會統計，近二年平衡型基金規模由 472 億元攀升到 919 億元，大幅成長 94.7%，增加幅度稱霸各類型基金。台新歐洲動態平衡基金 (本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券）經理人王昱如表示，第四季全球面臨的變數更多，平衡型基金因採股債彈性調配，可分散市場風險，就市場而論，又以評價在相對低檔的歐洲市場後市相對看好，因此，台新投信特別推出「台新歐洲動態平衡基金」，將於 9/20 開始募集。

王昱如指出，平衡型基金因同時布局股票與債券，讓投資組合更加靈活與彈性，在股市多頭時，增加股票配置，得以參與股市漲升行情，但一旦股市大幅回檔時，因為持有債券收益的下檔保護，相對具防禦性，深具隨漲抗跌優勢，為第四季震盪行情下的絕佳資產配置。另外，要提升投資組合勝率，市場的選擇也很關鍵，則基期低、經濟穩健、價位相對便宜的歐洲股債，未來補漲空間較大。

王昱如表示，就歐股後市分析，2015 年歐元區在低油價與歐元貶值的帶動下，增長 1.6%，優於預期，其中，先前債務問題嚴重的西班牙經濟成長高達 3.2%，義大利亦回復到正成長；2016 年即使在英國脫歐事件干擾下，Barclays 預估歐元區經濟成長可達 1.5%，與美國相去不遠，歐元區整體經濟已回到金融海嘯前水準，平均薪資年成長 3%。另外，歐元區 PMI 表現持穩，未受英國脫歐影響，就業狀況持續好轉，Morgan Stanley 上修歐股企業獲利，預估未來 12 個月歐股獲利將成長 8.5%。

在歐債方面，王昱如指出，英國脫歐公投後，市場預期脫歐將使 ECB 及 BOE 兩大央行擴大寬鬆，如在 8/4 BOE 已推出寬鬆政策，包括：利率從 0.5% 降至 0.25%，為 2009 年 3 月以來首次；未來六個月內購買 600 億英鎊公債；未來十八個月購買 100 億英鎊公司債等。在 ECB 方面，市場預期 9 月或將宣布延長 2017 年 3 月到期的 QE，歐洲公債利率彈升風險較美國公債為低，將帶動歐洲投資級債與高收益債走勢。

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