高油價激發能源產業 低本益比能源股行情再起

國際油價持續上揚，富蘭克林華美天然資源組合基金經理人胡志豪指出，因為美國對伊朗發展核武進行制裁，加上歐盟計劃7月1日起禁止伊朗原油進口，以及近來美國經濟數據顯示成長動能增強，帶動高油價上揚，近期能源產業將是最大受惠者，建議本益比低的能源股可逢低布局。

胡志豪表示，全球各國同樣飽受油價調升壓力，自2012年以來，美國汽油價格一路飆升，第一季上漲約兩成，再度直逼一加侖四美元的歷史新高。雖然一般民眾不免對高油價感到不滿，受伊朗局勢影響，以及原油的長期供需關係，油價處於偏高水準可能會是個趨勢，並可能對多數產業發展形成不一的衝擊，卻也因有高油價撐腰，能源產業將為投資亮點。
 
富蘭克林坦伯頓天然資源基金經理人費德里．弗朗表示，預估未來20年後，來自新興國家的需求將占能源需求成長的90%，中國和印度的需求即占新增需求的一半，而中國的能源消費將高出美國達70%，因此，亞洲等新興國家的能源消費將對油價形成支撐。另外，原油為無法重覆使用的商品，且新增產能供給僅緩慢成長，若全球經濟成長略快，即可能立即面臨原油庫存快速下降的情況，加以邊際生產成本不斷升高，長線油價有可能呈現走高的趨勢。
 
富蘭克林華美天然資源組合基金經理人胡志豪分析，目前史坦普500能源股指數本益比在11.06倍，低於史坦普500指數的14.56倍(以2012/3/30指數)，折價達24%，而之前油價高點，能源股本益比分別為2010年的16.5倍、2008年的13.8倍，在油價長線趨勢向上的預期下，能源股應能有本益比的重啟擴張行情，建議投資人可利用能源股近來拉回修正之際逢低佈局。

在佈局建議上，胡志豪指出，尤其看好油田服務類股，因為史坦普500油田服務與設備股指數本益比已滑落至15.65倍，明顯低於過去五年和十年平均的18.76倍和23.91倍。也由於高油價將吸引資本支出增加，產業趨勢依然可望處高成長，使得目前評價面顯得為偏低的水準。