中國9月製造業PMI 49.8 較8月回升 法人：Q4起溫和復甦

中國官方公布9月份製造業採購經理人指數(PMI)為49.8，雖較8月份的49.2上升，但仍持續處於50榮枯分水嶺之下。另外，9月份匯豐中國PMI指數終值47.9，同樣高於8月份終值47.6。

法人指出，從PMI指數表現來看，中國經濟在貨幣寬鬆政策發酵下，9月已有回穩跡象，預估在完成政權交班後，會有更多刺激經濟的政策略出台，從第4季到明(2013)年，中國經濟可望呈溫和復甦走勢。

匯豐中國動力基金經理人楊惠元認為，近期中國官方PMI表現較匯豐PMI積極，主要是因為官方PMI較側重大型國有企業，因此較不受經濟放緩衝擊，與匯豐PMI著重的一般民營出口商不盡相同。

匯豐中國基金經理人陳淑敏表示，中國經濟成長率已從今(2012)年第1季的8.1%下滑到第2季的7.6%，主要就是受到經濟動能內外皆緩所致。但考量去(2011)年淨出口占中國GDP比重僅2.0%，因此即使今年貿易收支下滑10%，對於GDP成長影響也僅0.2%。

陳淑敏進一步指出，中國高達2/3的新增工作機會主要是服務業，而非受出口影響較大的製造業，因此評估這波歐債危機對中國經濟成長實質的負面影響應不至於太嚴重。

匯豐中國首席經濟學家兼經濟研究亞太區聯席主管屈宏斌分析，中國製造業的增長極可能正處於在築底階段，而面對出口訂單收縮與勞動力市場壓力，將使決策階層加快、擴大政策寬鬆的力度已達到穩增長、保就業的目標，預估這股財政政策應可望在未來發揮更大效應