遠百半年報不如預期 外資掀起獲利下修潮

遠百(2903-TW)上半年稅後獲利年減約39%，每股盈餘0.44元，低於去年同期的0.72元，第2季稅後淨損0.62億元，每股淨損0.04元，也低於法人預期。外資保守看後市，也掀起獲利下修潮，麥格理將目標價降至22元，

摩根大通證券指出，遠百第2季業績不如預期，主要是同店營收成長（SSSG）和非營運費用影響。由於內需消費放緩情況下半年仍持續，Sogo百貨經營權疑慮，因此從中立平等降至減碼，也將目標價從36元下修至26元。一併下修2012-2013年獲利預估18%、13%。

麥格理證券也指出，由於景氣放緩，台灣百貨獲利下半年將遇逆風，遠百7月同店營收成長年減達16%，主要即是新展店競爭侵蝕市場所致，消費走疲，產品組合等疑慮，預估現有店獲利可能下半年可能年減50%，也將進一步拖累毛利率。

麥格理證券也說明，遠百中國據點同店營收上半年年減5-6%，中國業績表現弱於其他同業，主要是因商店老化和競爭加劇有關。遠百下半年台灣和中國業務仍會辛苦，因此重申劣於大盤表現，並將目標價從23元下修至22元，一併下修2012-2013年獲利預估 14.5% 、4.5%。

瑞銀證券指出，下半年即使有季節性需求，回溫速度也將當緩慢，遠百在台灣和中國業務放緩，近期股價將會面臨市場修正獲利的壓力，維持中立平等和目標價29元，但調降今明兩年每股盈餘預估值  34%、9%分別至 1.13元、2.09元。