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力成Q2營運穩 外資謹慎看後市 股價仍衝漲停

鉅亨網記者蔡宗憲 台北


DRAM封測力成(6239-TW)預期第 2 季納入超豐(2441-TW)營收後,將有20-25%的季增幅度,毛利率則將微幅下滑,展望全年,董事長蔡篤恭強調,爾必達呆帳問題已全數反應至去年財報,不過為了營運穩健起見,決定調降今年資本支出,同時也將減少成本支出,希望能度過這段爾必達重整期,力成今(3)日股價反應利多展現強勁漲幅,盤中一度亮燈漲停,午盤前仍守穩 4 %漲幅以上,重回月線關卡之上。

力成第 1 季財報表現走穩,已順利重回營運常軌,第 1 季毛利率為21.1%,營益率15.3%,淨利11.4億元,淨利率13%,每股稅後盈餘為1.42元,表現皆優於預期。


而外資在力成法說後的看法仍維持中立基調,主要在於力成大客戶爾必達重整的不確定性,以及DRAM產業的後勢發展,德意志、摩根大通與瑞信證皆維持中立評等,其中瑞信證因應力成第 1 季獲利優預期,上調力成目標價達60元,花旗證也將評等從賣出上調為中立,不過對其後勢看法仍保守以對。

相對野村證則對力成相對看好,維持買進評等與69元目標價,野村證指出,雖然爾必達正在重整,但有信心力成可以度過這波營運調整期,且力成持續擴增記憶體以外的產品線,例如FLASH的比重、邏輯測試(TSV與3D IC封測等技術),對後勢仍正面看待。

蔡篤恭也在法說會上針對當時判斷爾必達事件失誤一事致歉,並帶頭減薪展現誠意,同時今年力成的營運基調就是減少成本控管,因此決議減少資本支出金額,蔡篤恭強調,今年受爾必達事件影響因此保守以對,但隨著力成本身邏輯IC營收比重攀升(不含超豐),明年將再大幅增加資本支出,因應接下來邏輯IC的需求,他也強調,力成原本在市佔率有積極目標,不過受爾必達事件影響,因此接下來邏輯IC的重心將是在獲利而非搶市佔率。

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