絕地反彈現升機 六月或迎“開門紅”

針對昨日大盤反彈，分析師們認為仍是短期超跌、估值已相對合理造成的；而進入6月后，大盤有望在低估值藍籌的帶領下走出探底反彈走勢。

金融投資報6月1日報道，在5月的最后一個交易日，大盤終于出現了市場期待的反彈。盡管昨日早盤滬深兩市波瀾不驚，甚至接近午盤時再次出現放量下跌，似乎又要“悲劇重現”；然而午后，二線藍籌突然發力做多，煤炭、工程機械、家電、化工等板塊成為護盤主力，市場終于出現投資者期待已久的普漲局面，在一定程度上緩解了市場做空氣氛。

導致昨日大盤大漲的主要原因，分析師們認為仍是短期超跌、估值已相對合理造成的；而進入6月后，大盤有望在低估值藍籌的帶領下走出探底反彈走勢。

反彈主因源自嚴重超跌

導致昨日午后股指的直線飆升的原因，國信證券資深策略分析師黃學軍對記者表示，通過分析前三個小時的市場表現可以發現，主力已經確認了前日的企穩信號：一是中小板個股跌幅開始收斂；二是成交量再現異動，在午后股指上漲過程中，伴隨著量能的同比放大，顯示有部分買盤逢低跟進；三是國際板概念等前期熱門股結束補跌開始企穩，鼓舞了市場人氣。同時，因美元指數調整給了A股喘息機會，資源股盤中大幅崛起，成為市場領漲熱點，從而出現昨日午后股指的大幅飆升。

從宏觀層面看，匯豐中國制造業采購經理人指數(PMI)預覽的5月初值為51.1，降至10個月最低位，其中產出指數亦創下10個月新低，顯示中國經濟增長動力有所減弱。“明日5月PMI數據正式公布，若數據好于預期，無疑對技術反彈構成有利支撐；相反，即使出現緩慢回落也基本在市場預期之中，前期已經有所消化，不過這或將對技術反彈的高度形成一定的壓制。”黃學軍判斷。

銀河證券策略分析師秦曉斌則表示：“對于突然反彈的原因，目前看來最大可能是短期個股超跌造成的。前一日銀行股已蠢蠢欲動，但沒能將大盤拉起來。昨日二線藍籌一舉發力，其實是前日一線藍籌試探的結果。前期大盤在不作任何抵抗的情況下無量下跌，市場觀望情緒濃厚，現在就需要一個催化劑來點燃這些觀望資金的做多情緒，而超跌、估值到位肯定是最好的催化劑。”

另外，在秦曉斌看來，目前兩市中的很多個股已經具備了極高的投資價值，因為很多板塊和個股都處于歷史底部，所以才會出現社保抄底，產業資本抄底的新聞；而產業資本的大規模入場，往往意味著市場底部已經臨近，這一情況在A股歷史上被多次驗證。

反彈延續必需及時補量

值得注意的是，雖然昨日大盤出現反彈，但成交量并沒有跟上，昨日滬市成交量不過791億，與前一交易日相比并無多大變化，顯示多數資金還是持謹慎心態在繼續觀望。

對于反彈無量的現象，秦曉斌表示：“雖然昨日反彈看上去頗有點力度，但是并沒有出現領漲板塊，而且成交量也沒能有效放大，參與的資金也不是長線資金。市場上是有不少漲停的股票，但是這些股票的投機色彩似乎更大一些，指標股也并不是市場反彈的中堅力量。從技術上看，目前的反彈只是超跌反彈，反彈到何種程度取決于市場環境。目前，管理層很難拿出對股市的利好政策，因此支撐大盤強有力的反彈因素仍然很弱。”

而黃學軍認為，指數的小步回暖會讓投資者情緒舒緩，目前市場初步在2700點附近止跌的可能性偏大，但期待趨勢性行情的出現為時尚早。二線藍籌雖然估值已經到了歷史底部，然而一旦國際板出現對比，這些低估值將不再具備優勢。

超跌板塊機會相對更大

對于6月份大盤的走勢，秦曉斌告訴記者：“股市誰都無法精確預測，但現在看來2700點以下大跌的空間很小，6月份應該在2600-2700點之間震蕩筑底，等待7月以后的反彈。”

他認為，總體來看，反彈動力來自于短期技術超跌，而從基本面與中期技術指標來看，其不確定性仍然偏大。電價上調對企業利潤影響較大、CPI仍將高位運行、上市公司中期業績難明、匯率變化不定等均顯示風險因素仍高。預計A股市場在短暫反彈后，若無成交量的配合，將很快再次回到調整之中。而如果配合月、45日、季線K線及年線MACD指標高位死叉來看，下跌力度將可能超乎想象，空間與時間較長。操作上，短線投資者可關注小盤績優、調整相對充分的個股逢低關注；而中線投資者目前仍然以觀望策略為佳。

黃學軍認為，短線大盤將出現一到三天的反彈，原由有三：一是目前滬指處在3067點下跌以來的下降通道下軌支撐線上；二是2700點也同樣是1664點以來的上升趨勢線附近，對股指有一定的支撐；三是市場成交頻現地量，顯示恐慌殺跌短期告一段落，嚴重超跌的個股面臨階段反彈的機會。

(吳蘭蘭 編輯)

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