反彈受到制約 滬鋁震蕩調整

上海期貨交易所期鋁6月1日早盤窄幅收陰。主力1108合約開盤報16835元/噸，報收于16825元/噸，下跌10元/噸，成交量8，156手，持倉量53，248手。隔夜期鋁保持單邊上揚走勢，受歐元兌美元反彈影響，近期走勢企穩也令其重拾信心入市增持，不過美國新一輪疲弱數據繼續限制金屬價格漲幅。近期國內滬鋁走勢強勁受助于中國上調電價提振鋁價，但基本面沒有明顯改善及國內通脹壓力仍處于風口浪尖的窘境，預計短期滬鋁將維持震蕩調整。

宏觀方面，歐盟領導人的評論似乎暗示著希臘有望獲得新一輪援助貸款，可能于6月底達成一致。市場預期歐洲決策者將通過希臘額外金援計劃，緩解了債務重組憂慮，促使歐元人氣持續回升。結果歐元大幅收高，也幫助基金屬大幅走高。

消息面，歐盟統計局公布數據顯示，5月份歐元區通貨膨脹率意外較4月份下滑0.1個百分點至2.7%，市場預期將持平于前月，通脹暫緩或使貨幣當局暫緩緊縮貨幣政策舉措，不過目前通脹水平仍高于歐洲央行2%的政策目標。美國5月消費者信心大幅下滑， 對美國5，000戶家庭調查的數據顯示，當月美國消費者信心指數回落至60.8，而4月份修正后的數據為66.0。

國內方面，自6月1日起，中國15個省市工商業、農業用電價格平均每千瓦時上調1.67分錢。銷售電價上漲將增加生產企業成本，電解鋁生產電費成本平均增加在230元/噸左右，這利于提振目前維持微利的鋁價。不過，上調電價對鋁價的影響有限，不能改變鋁需求疲軟的局勢，現貨交易上依然表明目前鋁的需求依然低迷。

另外，近期長江中下游的五省部分地區遭受建國以來最為嚴重的旱情，受此影響，水產品、蔬菜、農產品類等食品價格明顯上漲，使得通脹壓力加大。CPI高企將加快國內貨幣收緊步伐，對金屬期貨價格不利。