德意志證券：下修台股今年目標指數至7900點

全球系統性風險升溫，外資紛紛調降台股目標指數，德意志證券出具台股策略報告表示，近期已下修全球今明兩年經濟成長預估值，而企業獲利成長動能也趨緩，台股已反映全球景氣疲弱的利空因素，將今年台股目標指數從9300點調降至7900點。等到市場紛紛下修完企業獲利預期後，台股仍有機會反彈。

相較於其他外資年初設定台股指數上萬點，德意志證券原先對台股今年表現就採取較保守看法，將目標指數設定為9300點，現在考量全球景氣風險升溫，台灣今明兩年經濟成長預估值已下修，加上企業獲利動能放緩的情況，德意志證券再度下修台股目標指數，調降為7900點。

德意志證券說明，德意志銀行已下修今、明年全球經濟成長率預測0.3%、 0.7%，同時也下調台灣今明年經濟成長率預測分別從0.5%、1%下修至4.6%、3.9%。然而並不預期美國和歐盟將進入衰退，看好明年台灣經濟成長仍健康，明年台灣經濟成長率達3.9%。

德意志證券也指出，台股前一波的大幅回檔修正已反映歐美債務和全球經濟放緩等利空因素，預期在度過市場修正企業獲利，基本面許改善後，指數可望出現反彈行情。德意志也針對歐美和台灣景氣所出現微幅衰退進行悲觀情境假設，台股今明兩年獲利將較中立情境假設分別下滑6.8%、18.4%，若市場仍對景氣和獲利都呈現悲觀預期，台股指數仍將在7400點有支撐。
 
德意志證券根據個股基本面變化進行投資組合調整，預期電子股在經濟景氣好轉時將有較強勁的反彈力道，因此將投資組合權重由金融股轉出6.7%到電子股。將富邦金(2881-TW)、宸鴻(3673-TW)、遠東新(1402-TW)、華固(2548-TW)移除，新增台達電(2308-TW)、聯發科(2454-TW)、統一超(2912-TW)和亞聚(1308-TW)。

德意志證券投資組合共計15檔，其中，電子股包括：台積電(2330-TW)、鴻海(2317-TW)、聯強(2347-TW)、研華(2395-TW)、宏達電(2498-TW)、台達電(2308-TW)、聯發科(2454-TW)。非電子股則包括：統一(1216-TW)、裕隆(2201-TW)、上銀(2049-TW)、正新(2105-TW)、兆豐金(2886-TW)、中信金(2891-TW)、亞聚(1308-TW)，以及統一超(2912-TW)。