分析師:愛爾蘭效仿希臘求二輪救助風險加大

分析人士表示，在希臘艱難的向歐盟求助之際，愛爾蘭情況也不容樂觀，或許不能如期于2013年返回債務市場，向歐盟求二輪救助的風險加大。

綜合媒體7月1日報道，歐洲正艱難的準備向希臘撥放第二筆救助款之時，愛爾蘭很有可能面臨著同樣的問題。

去年五月，希臘在國際貨幣基金組織(IMF)和歐元區其他成員的1100歐元援助下，希臘距離違約僅一步之遙。希臘當前仍然面臨高額的借款成本，并尋求1000億歐元的資金援助。但歐盟以及IMF要求希臘通過財政緊縮計劃并立法實行，否則將停止發放任何援助資金以及停止任何援助措施。

希臘總理帕潘德里歐（Georgios Papandreou）則提議進行一系列的緊縮計劃，包括增稅、降低公務員工資、出售國有資產等等方法，引起全國工會及人民大罷工進行抗議，甚至在自己的黨內也傳來了不和諧的反對之聲。反對黨則稱，政府已經失去信任，現在應提早舉行大選。

在突破重重障礙之后，希臘議會29日以155票同意，136票反對得到通過。微弱多數通過了政府提出的中期經濟緊縮計劃，為希臘獲得歐盟和國際貨幣基金組織下一批救援貸款鋪平了道路。

同樣的作為歐盟成員國之一的愛爾蘭也因為債務融資陷入困境，于去年11月收到了歐盟和國際貨幣基金組織850億歐元，折合1220億美元的救助金，希望能夠在未來兩年促進經濟增長，避免遇到希臘的困境。這也就使愛爾蘭在2012年下半年發行短期債券進行試水之后，于2013年全身返回債務市場自行融資。

但是，當前來看前景并不看好。市場擔憂希臘最終不能避免違約正使一些歐元區國家，包括愛爾蘭在內的債券收益率如此之高，而愛爾蘭的經濟還很疲軟，愛爾蘭可能還面臨著更長時間不能返回債券市場的潛在風險。

一位分析人士表示，愛爾蘭擺出一付勇敢面對的樣子，認為經濟會有起色，但另外一些歐元區成員國并不那樣看。認為在債券收益率及經濟增速方面，愛爾蘭還有很長的路要走。

一季度愛爾蘭的經濟增速為1.3%，為3年來最高增速，但卻沒有考慮私人消費方面的大幅下滑，雖然出口強勁可能帶動經濟增長，但愛爾蘭一些主要的貿易伙伴經濟增速前景也不容樂觀，因此愛爾蘭的出口很可能也會大打折扣。

由于國民生產總值這個指標除去了總部在愛爾蘭的跨國公司的利潤，可能會對于當地的經濟情況有著更精確的詮釋，國民生產總值經季調在一季度下挫了4.3%，是自1997年有紀錄以來最大的降幅。

據國際貨幣基金組織預計2012年愛爾蘭的債務將達到其GDP的120%，希臘同期債務為其GDP的157%，但如果愛爾蘭想說服市場其債務中期來講是可以接受的，那么愛爾蘭的國內需求就必須擴大。

但愛爾蘭當前失業率接近17年的高點，而且其6年的緊縮周期剛到一半，人們都不愿意光顧商店促進消費。國內儲蓄率大約為11%，幾乎是2008年經濟衰退時的3倍，消費者貸款的供應繼續削減。

去年愛爾蘭的救助方案被認為是有損主權，也使前政府在2月愛爾蘭選舉時潰敗。

歐元區計劃在2013年建立歐洲穩定機制，一種永久性的救助基金，如果愛爾蘭能夠借力，那么就不會像上次一樣那么備受爭議。如果界時愛爾蘭已經實施了嚴厲的財政改革措施，那么就不會有很多的硬性條件就可以獲得相應的救助金。

和希臘不同的是，愛爾蘭當前能夠滿足歐盟/國際貨幣基金組織的計劃中的財政目標。但由于希臘的債務問題，以及愛爾蘭國內經濟增速疲軟，使市場比較易于緊張，近幾天愛爾蘭政府債券10年期收益率已經漲至12%，幾乎是現有救助計劃融資平均成本的一倍。

分析人士表示，愛爾蘭在2013年重返債券市場時可能還要向歐洲穩定機制尋求幫助，但是界時尋求私人資本支持或許還存在著變數。

分析人士表示，明年房價可能會止跌轉漲，增值稅可能會上揚，經濟增速也可能會進一步增加，但這得依靠出口的情況。而出口的因素又繁雜，也充滿了不定因素。2012年至2013年愛爾蘭很有可能不會重返債務市場，相反至少在2016年前應該考慮尋求第二輪的歐元區救助，這樣可能完全滿足其融資需求。

假設愛爾蘭的預算赤字2016年比2015年預期水平沒有太大變化的話，市場預計這樣的一個第二輪救助計劃應該在400億歐元左右，可以滿足2014年至2016年愛爾蘭總體主權基金要求，包括債券贖回款項。

(牛珺珺 編譯)

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