永豐期貨台指選擇權盤前－多空未表態指數連14日在7700上下震盪

◆大盤走勢

中國十一長假，外資連三日進出意興闌珊，指數開低後僅在47點間來回震盪，盤面上以造紙 (-1.42%)與食品(-1.29%)類股為大盤表現較弱勢族群。由籌碼面來觀察，三大法人十月份開倉總計買超267.58億元。終場加權指數下跌34.05點，收在7684.63點，成交值縮小至565億元。

◆期貨走勢

台指期週三下跌24點收在7705點。價差方面，台指期、金融期、電子期與摩台期皆為正價差，其中台指期正價差放大至20.37點，電子期正價差放大至0.41點，金融期正價差放大至4.32點，摩台期正價差縮小至0.34點。三大期指以電子期跌幅最小表現相對較佳。

從期指大額交易人部位變化來分析，全月份十大交易人多單減碼1246口，淨多單降至5659口，特定法人多單減碼3633口，淨多單降至6071口。三大法人於現貨市場買超13.12億元，於期貨市場多單減碼3495口，淨多單降至5848口，外資期貨多單減碼2837口，淨多單降至4051口。整體來看外資法人對後勢中性偏多看法仍未改變。

期貨走勢方面，台指期周三早盤小紅開出，但盤中在成交量未能有效擴大下，指數上攻出現了阻礙，高價股上半場表現亮眼後宏達電由紅翻黑，市場在等待9月份營收的公布，金融類股受到了澳洲降息消息影響，類股走弱。由籌碼面來看，三大法人於現貨市場連續兩日小幅買超，期貨多單部位出現減碼，但整體中性偏多趨勢不變。再就技術面來看，週三指數雖開高，但成交量仍維持低檔的565億，指數雖在五日線上下震盪，要再創高量能為觀察指標，操作上維持先前看法前波多方缺口回補前偏多看法不變但仍請嚴設停損。

◆選擇權分析

選擇權從成交量來觀察，十月份契約買權集中在7900點；賣權部份集中在7600點。未平倉量的部份，買權OI升至490932口，最大序列至7900點，水位升至70589口；而賣權的OI則是升至490581口，最大序列至7600點，水位升至58901口。全月份未平倉量put/call ratio由1.02降至1(-1.86%)。買權平均隱含波動率由13.32降至12.44%(-6.8%)， 賣權平均隱含波動率則由15.74降至14.54(-7.94%)，買賣權同步降，操作上建議於7600-7900點間建立買權多頭價差因應。