投資偏向均衡配置

2010年年報披露完畢，傳統藍籌估值修復與新興產業發展的分歧仍然未能統一，不過在多只基金看來，均衡配置或是一條通向成功的路徑。

中銀中國基金指出，國內上半年通脹預期仍然較高，全年控通脹和保增長之間的矛盾可能導致市場整體呈現出震蕩格局。考慮到2011年是十二五規劃的開局之年，以及各項產業扶持政策陸續推出，A股市場仍然具有一定的結構性投資機會。在投資策略方面，倉位上保持中性水平；配置上采取優化結構、精選個股的策略。在經濟結構轉型的大環境中，繼續將新興產業和大消費作為基礎配置，同時對防通脹、保增長之間的政策博弈保持密切關注，把握好周期類行業的交易性投資機會。

大成基金預計，2011年我國經濟運行繼續回升的態勢將會延續，但部分重要經濟體存在繼續量化寬松的傾向，因此充裕的流動性帶來的通脹壓力還將繼續存在，通脹值得高度關注。在此情況下，結合目前較便宜的整體市場估值，預計2011年A股市場將延續震蕩盤升的格局，市場底部應該逐步抬高。以金融、地產為代表傳統大盤藍籌股，整體估值非常便宜，雖然存在政策上的壓制，但考慮到整體板塊依然不錯的業績增長，其投資價值已經凸現。新興產業與大消費板塊，代表了未來產業轉型的調整方向，依然是孕育大牛股的溫床。但由于整體板塊估值較高，需要投資者更深入的研究來發掘真正能夠長期持續增長的優秀公司。投資策略將更加注重適當均衡配置，增加低估值的大盤藍籌板塊的配置；同時繼續加強消費與新興產業的個股研究，尋找高成長性的優質公司長期持有。

華安動態靈活配置指出，2011年尤其是上半年，宏觀經濟乃至證券市場面臨的最大不確定因素仍然在于通脹的趨勢以及由此導致的政策變化。預期貨幣政策短期內松動的可能性不大，不過值得欣慰的是A股的整體估值水平仍然處于歷史的相對低位，如果考慮到全年上市公司凈利潤預期有20%左右的增長，決定了指數的下行空間并不大，市場很可能繼續呈現出類似于2010年的寬幅震蕩走勢，在這一過程中，行業以及個股的結構性機會依然會層出不窮。具體投資方面，繼續看好結構轉型和產業調整帶來的中長期投資機會，大消費和戰略新興產業仍將是重點的投資方向，但在個股的選擇上將更加強調估值的安全性和成長的確定性；同時，考慮市場風格輪動，也將密切關注高彈性的周期性行業以及具備估值優勢的金融股。