醫療保健行業：醫療服務對外資進一步放開

‘安徽模式’向全國力推之際，樣本自身卻難以為繼，折射新一輪醫改路徑失當”。對“安徽模式”的爭論實際上代表了兩種改革路線的分歧，基本藥物能否推動新醫改是雙方爭論的焦點。

中金公司01月04日研報指出，青海，浙江正在討論的非基本藥物招標文件初稿或采取“雙信封”制，而吉林，安徽，湖北，江蘇和江西等省份也在醞釀中。“雙信封”模式是目前政府鼓勵的招標定價模式，但其帶來的過度價格競爭也成為業內爭論的焦點。12月26日，財新《新世紀》雜志拋出《“最徹底醫改”迷路》，指出“‘安徽模式’向全國力推之際，樣本自身卻難以為繼，折射新一輪醫改路徑失當”。對“安徽模式”的爭論實際上代表了兩種改革路線的分歧，基本藥物能否推動新醫改是雙方爭論的焦點。

本質上，通過“藥改”難以倒逼完成醫藥衛生體制改革，但是實際操作過程中，“安徽模式”所代表的“藥改”將會給產業發展帶來階段性的擾動。 公司動態：華東醫藥(000963)：華創投資對公司控股股東遠大集團單方增資，并成為遠大集團的控股股東(持有51%股權)。 2011年9月遠大集團的股權變動已經開始，這么做是為了理順大股東循環持股問題。從經營角度看，大股東更換不直接影響公司經營管理；從治理角度考慮，這樣的轉換有利于理順股權結構，對整體發展和解決股權分置改革遺留問題有積極影響。 投資建議：上周醫藥板塊明顯跑輸大盤，滬深300指數下跌0.6%，滬深300醫藥指數下跌3.2%。市場波動造成醫藥板塊承受估值壓力，近期關于“基藥擴容”和“醫療保障支付改革”的報道不斷，受其影響表現板塊相對弱勢。目前板塊整體動態PE估值(前推12個月)已經接近21x，處于中長期價值投資區間。從需求看醫療健康行業防御性顯著，但政策不斷出臺，未來一年建議盯緊政策變化，從個股層面精挑細選。短期仍以防御為主，投資重心仍放在在估值相對合理的一線優勢企業，醫療器械繼續推薦新華醫療；中成藥領域關注堅持走創新路線的天士力，品牌企業東阿阿膠和云南白藥；專科藥領域中長期推薦雙鷺藥業，恒瑞醫藥，華東醫藥，華海藥業等企業在創新和產業擴張方面的投資機會。

(王清學 實習編輯)

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