盈大提17億元回購小股東持股計畫 溢價35%

電訊盈科 (0008-HK) 與盈大地產 (0432-HK) 第二大股東 Elliott Capital 達成協議。盈大提出 17 億元 (港元，下同) 購回股份計劃，以每股 1.85 元購回所有小股東 (包括 Elliott 在內) 9.26 億股，只要特別股東大會批准， Elliott 便會售出股權。電盈的出價雖較盈大停牌前作價溢價 35% ，但較每股資產淨值卻有大幅折讓。

據香港《明報》報導，盈大於 1 月底起停牌，按停牌前股價 1.37 元計算，盈大的購回價 1.85 元有 35% 溢價；但根據最新公布的業績，截至去年 12 月底，盈大每股資產淨值為 2.98 元，與回購價 1.85 元存在 38% 折讓。惟與盈大糾纏 4 年後， Elliott 仍肯離場。盈大將於下周一 (5日) 復牌。

持有盈大 63.5% 的電盈以及 Elliott ，將不會在特別股東大會上投票，換言之，其餘 15.08% 公眾股東將操生殺大權。根據協議，持有 5.6 億股的 Elliott 在要約期間，最多只可出售 1.2 億股。由於要約不設任何最低接納數目條件，一旦特別股東大會批准，即使所有公眾股東不接納要約， Elliott 都會按每股 1.85 元出售所持有的全部股權。

Elliott Capital 一向以針對有潛質被私有化的公司而行，它於 2008 年電盈宣布以每股 2.85 元私有化盈大時入股，並迅速掃貨達 16% ，成為第二大股東。當時 Elliott 擬以最大獨立股東身分逼電盈加價，但最終因談不攏價錢令私有化流產。其後 Elliott 沒有減持盈大，反而4年間持股量升至 23.4% 。

去年 9 月， Elliott 曾兩次去信盈大，要求釋放公司價值，包括願意再次考慮大股東的私有化方案。據悉， Elliott 去信盈大，提出多項對盈大的批評和要求，包括指盈大管理差，導致公司股價較資產淨值大折讓。

而昨日盈大則於通告指出，股份流動性因集中於 Elliott 手中而被削弱，因此要約有助提升股份流動性。為維持公眾股東持股數目，要約後盈大將考慮以最多每 1 股送 4 股的方式派送紅股，但亦可能以其他方法，包括配售新股，或電盈以實物分派方式，將盈大股份分派予電盈股東。若屆時選擇 1 送 4 紅股，電盈將不會收取紅股，而會收取紅利可換股票據代替。

《星島日報》消息，盈大副主席李智康表示︰「現時貝沙灣項目已接近尾聲，進行中的新投資項目需要較長投資期，回本需時。盈大提出回購股份建議，目的旨在為股東提供全部或部分變現機會，釋放其投資價值，回購股份計畫可讓投資者按照自己的投資取向作出最適當的選擇。」

電盈已承諾不會接納回購，以及於回購計畫完成前不會轉讓任何盈大股份。

另外，盈大與現行之可換股票據持有人電盈達成一項有條件認購協議，電盈可在現行可換股票據屆滿後，認購新的可換股票據，作為公司的重新融資，以令盈大可有長期穩定融資及更大程度的融資靈活性。

新可換股票據還款期為 2019 年，電盈將在 2014 年可換股票據於 2014 年 5 月 9 日到期時，將已到期但未償還的全部贖回款項用於在 2014 年 5 月 9 日支付認購款項。