險守2700點 大盤繼續尋底之旅

受5月PMI 回落，加息傳聞和外圍市場回調影響，昨日兩市股指雙雙跳空低開，全日弱勢運行。金融股集體走弱，午盤滬指一度低探至2676.54點，其后跌幅有所收窄，收跌1.40%，報于2705.18點，失守剛剛收復的5日均線。

滬指雖終止了連續兩日的反彈，但守住2700點大關。分析師認為，市場在多重利空打壓下回調，弱勢震蕩將是6月上半月的主要運行模式，“有反彈，無反轉”將是近期主要趨勢，市場的尋底之旅短期或持續。預計6月下半月開始，隨著半年報預報期的臨近，加上市場風險的充分釋放，市場有望迎來一波反彈行情。

至收盤，上證指數收報于2705.18點，下跌38.39點，跌幅為1.40%；深證成指收報于11506.52點，下跌193.31點，跌幅為1.65%。兩市合計成交1564億元，較前一交易日略微放大。

盤面顯示，昨日兩市板塊漲少跌多。水利建設板塊跌幅居首位，下跌2.74%。教育傳媒、銀行板塊緊隨其后，分別下跌2.42%和2.17%。保險、券商、網絡游戲等10家板塊跌幅超過2%。上漲板塊僅四家，內蒙古板塊漲幅居首位，上漲1.46%，其余三家上漲板塊漲幅均未超過1%。

“市場中長期趨勢仍是一個反復探底、筑底的過程。只是6月初在多重利空影響下顯得弱勢，主要還是中小盤股估值回落，業績的分化造成個股分化，最終打擊市場人氣，帶動市場下行。”國海證券策略分析師桑俊表示。東莞證券研究所所長俞杰也認為，在此情況下，市場短期還難以形成一致意見，從而形成底部，糾結行情將會是近期的主要特征。他判斷市場目前的態勢還是箱體震蕩，短期內快接近箱底。但暫時還不能認為堅實的底部已經形成，因為從市場表現看，創業板其實已經是一個熊市狀態，而中小板是一個分化狀態，大盤股則是逐步企穩的震蕩態勢。

“目前大盤藍籌股的代表指數上證180指數PB為2.17倍，已是歷史低位。但從經濟周期角度考慮，中小板估值更適合作為判斷市場的定位錨。中小市值指數PB為3.98倍，跌破歷史均值，離歷史低位尚有40%的空間。鑒于目前宏觀經濟下滑尚待企穩，后市仍然是有反彈，無反轉。”桑俊表示，市場的尋底之旅或將繼續展開。“對比去年市場，當時滬指雖然跌倒2300多點的水平，但當時市場給予新興產業為主的中小盤股的高溢價預期依然存在。后來藍籌股雖然表現弱勢，但中小板股又走出一波行情。而目前市場給中小盤股高溢價預期的可能減小，藍籌股也要看政策的逐步轉變。因此后市可能市場依然會展開一個底部箱體震蕩行情。”俞杰表示。桑俊則建議關注消費和新興產業機會，認為后期的市場中，消費板塊將顯現其投資價值。而隨著中小盤股的中報業績逐步臨近，其中的一些機會也值得關注。