ACM:外匯市場仍在等待驅動因素

匯市要聞：

在過去24小時里，外匯市場一直處于難看的漂移狀態，被一系列支離破裂的新聞事件和不斷發展的主題給轟炸，致使價格行動極為不穩定。歐元瑞士法郎和美元兌瑞郎均突破走高，因為我們正在等待明日的消費者物價指數，與此同時市場正在平倉已分配給瑞郎的風險溢價。中國人民銀行以一個奇怪的定時加息揭開帷幕。當前的緊縮周期已經是在四個月里第三次看到加息，將存款和貸款的利率分別上調至3.00％和6.06％。雖然大多數分析家都預期會進一步加息，但他們都是預期中國人民銀行會在農歷新年假期結束之后才加息。這個意外的舉動說明了央行打擊通脹和避開資產泡沫的決心。它還突出了決策者將采取越來越多的與市場參與者意見相反的措施的趨勢，限制透明度，令交易者措手不及。由農產品領頭的大宗商品正在進行的明確且不屈不撓價格上行趨勢，這只是體現了進口通脹將對2011年地區央行政策的溢出效應。在新西蘭，財長英格里希就新西蘭的經濟釋放了一些強硬的話語。他表示，新西蘭去年下半年的衰退是“可能的”，且“經濟復蘇沒有正常的驅動因素”。外匯交易者對該疲軟的增長評估立即做出反應，全面拋售紐元。紐元兌美元下跌至0.7710，而澳元兌紐元上升至1.3150（因為澳元已經對中國人民銀行加息的新聞作出了調整）。由于中國人民銀行加息的新聞一直是過去兩天的風險事件，亞洲市場陷入傳言和猜測中–認為各大央行正在調整美元的頭寸。雖然我們并沒有得到官方的確認，但從邏輯上來將，美元的回收正在發生并成為市場價格行動的一個核心驅動因素。達拉斯聯邦儲備銀行總裁費舍爾昨天（2011年具備投票的委員）一開始就顯得搖擺不定，并再次就當前的美聯儲政策發表了特立獨行的精簡和未經編輯的意見。費舍爾直言道：“如果聯邦公開市場委員會建議采取任何進一步的貨幣寬松政策措施，那么對我來說，很難想象我不會利用今年的投票權來提出正式反對”。同時他還表示，在有“最早的跡象表明通脹壓力正在從商品市場轉向整體物價體系中去的時候”，預計他將站在推動緊縮貨幣政策的最前沿。如果這還不夠直接，費舍爾繼續表達大多數委員不愿意公開闡述的想法，他指出“該行動（第二輪量化寬松政策）意味著美聯儲已經成為國會財政不作為的同謀”。美國國債暫時趨于穩定，10年期國債收益率徘徊在3.60%左右（之前曾達到3.75%）。正如我們昨天所陳述的，美元兌日元趕上不斷轉移的收益率，攀升至82.67。此外，在日本消息方面，穆迪決定不會對日本的主權信用評級采取行動，但表示，盡管其強大的國內需求令其具備可償債的能力，但若日本政府未能成功實施財政改革，將對評級帶來負面影響。盡管歐盟主權局勢在最近幾天里已經退居二線，但我們正看到跡象–也許我們應該關注該區域。首先，周邊收益率差不斷擴大，其中西班牙債務領先走高。其次，盡管歐洲央行的主權債券購買方案位于二級市場，但該趨勢是不可逆轉的且價格行動在繼續下滑。第三，人們越來越擔心全面協議，原本很值得信賴，現在卻變得越來越具有爭議性。風險事件繼續流傳，財政研究國家正在需要嚴格的財政改革，以換取籌集資金方面的任何讓步。展望未來，我們還有歐洲和美國市場，但缺乏事先安排的風險事件或經濟數據。美聯儲主席伯南克將于今天在國會前面作證，而紐約聯邦儲備銀行市場部門負責人布賴恩·薩克將就第二輪量化寬松政策展開討論。

今日焦點（時間GMT）：

08:30 EUR Noyer Speaking

09:30 GBP Visible Trade Balance Last -8.7 BN Exp -8.5 BN

15:00 USD Bernanke Testifies on the US Economy before the House Budget committee

19:00 EUR Bini Smaghi Speaking

23:45 USD Lockhart speaking on the US Economy

23:50 JPY Machine Orders Last -3.0 Exp 9.3

匯市策略：

EurUsd

歐元兌美元昨日恢復反彈，上揚至1.3688高點，但多頭一直在努力跟上上揚的步伐。目前，我們正在略低于1.3635水平處鞏固。今日的一周下行通道的上緣將出現在1.3700附近，所以我們預期1.3688-1.3700區域將構成進一步反彈的一個棘手的障礙。如本周之前所述，我們仍然認為在更廣泛的上行恢復繼續之前，可能會進一步清算投機性多頭。至于現在，下一批支撐位為1.3510（50%斐波納契回撤位）、1.3397（1月20日的低點）以及1.3245（1月17日的低點）。盡管在短期內我們的態度已經從中性轉向溫和看跌，但在中期和長期上我們依然堅持非常強勁的看漲偏見，因此我們將期待過載的多頭回落至1.3400-50區域。上行路上將被打擊的關鍵水平位將有1.3679（周五非農就業數據釋放后的峰值）、1.3735（新生1周下行通道的上緣）、1.3861（2月2日的高點）、1.3896（從1.5145至1.1876整個拋售的61.8％斐波納契回撤位）、1.3975（11月9日的高點）以及1.4000（重要心理水平）。

GbpUsd

在過去24小時內，英鎊兌美元一直是緩慢走低（創出最低點1.6028），主要是受將增加英國銀行稅賦的消息的打壓所致。然而，對于我們來講，經過圖表分析后，更廣泛的上行通道仍然有效，因此我們仍對多頭的前景持樂觀態度，且實際上認為1.6050下方的低點將是開始投資多頭的大好機會。在上行路上，阻力水平依然寥寥可數；最近的一個阻力水平位于1.6185（周一的高點），接著是1.6300（11月4日的高點），然后隔很長一段距離后才發現1.6460（2010年1月19日的高點）和1.6515（12月7日的高點）。由于昨日的拋售活動已經突破上周五的低點1.6037，目前在下行路上需要關注的重要支撐位是粘性區域1.6005-20（之前的多個阻力位水平均位于該區間內）。其他支撐位見于1.5823（1月13日的低點）、1.5751（國內生產總值釋放后引發拋售）以及1.5718（1月13日的低點）。

UsdJpy

昨日美元兌日元只是在60個點的區間內震蕩，于昨天下午到達最低點81.77，但目前已經朝82.40水平回升。由于總體上一月下行通道仍然在起作用，對于短期投資者來講，82.40水平看起來非常具有吸引力；而位于82.65上方的趨勢線阻力位則同時扮演低風險止損的保護位和指導位。在下行路上只有一個非常疲軟的阻力位82.25（今日的低點），之后我們將關注潛在的下行目標81.77（昨日的低點），或甚至是更具野性的水平位–上周五的低點81.13。預期80.95是非常強勁的阻力位，因為它與1月下行通道的下緣大致重合，緊接著就是以下阻力位：80.53（11月9日的低點）以及80.24（10月31日的低點）以及1995年以來的歷史低點79.75。當然，如果看跌情形沒有像我們在這里所概述的一樣取得成果，則預期即將發揮作用的阻力位分別為82.65、83.00（心理阻力位）、83.21（1月27日的高點）、83.21（1月27日的高點）、83.50（1月11日的高點）、83.70（1月7日的高點）以及12月初以來的強勁區間上限84.40。后者已經成功遏制11月29日、12月1日、12月2日、12月8日、12月13日和12月16日發生的大量反彈 - 因此，它很可能是第一次測試的一個頑固障礙水平。

UsdChf

受美國國債收益率走高的刺激，美元兌瑞郎昨日驟增，一舉突破0.9600阻力位，并于今天上午創出高點0.9655。下一批阻力位依次為0.9687（1月14日、20日及21日的高點）、0.9690（100日移動均線）、0.9784（1月11日的高點）以及0.9850（12月12日至13日的高點）。我們預期在0.9525附近會有大量買家令該貨幣對處于超買狀態，但如果我們猛然走跌，則應關注以下支撐位水平：0.9395（2月3日的低點）、0.9331（拋售的低水標志，創于2月2日）以及0.9301的歷史低點。