農產品多數回落 棉花續創新高

國內商品期市2月11日漲跌互現，整體漲幅有所暫緩，農產品多數下跌。業內人士指出，商品市場追逐宏觀面變化，短期維持震蕩走勢可能性較大。

中國央行10日在公開市場發行10億元3個月期央票。由于資金面大為寬松，在加息后，央行再次調升準備金率的機會仍很大。另據預測，1月份新增人民幣貸款可能達1.2萬億元，加劇央行控制信貸增長的壓力。

農產品期貨主要是受到了主產區旱情持續以及外盤大漲等因素影響。不斷蔓延的華北地區旱情超出了市場預期，引爆了市場積蓄許久的激情。目前，干旱等自然災害已成為影響中國糧食產量和價格的主要因素之一，農產品價格上漲的推動因素主要來自于基本面。

近兩日北方氣象干旱區出現珍貴降雪，對緩和旱情比較有利，但干旱較嚴重的山東中北部仍無降水。中央氣象臺預計，本次雨雪天氣過程還將持續，但會逐漸減弱。

預計在這次北方冬麥區的雨雪過程，利于山西、河南、山東南部、安徽北部和江蘇北部冬麥區的土壤增墑，但對緩和旱情作用有限。有分析師預計，雖然在大漲之后，小麥價格會面臨回調風險，但如果旱情持續，小麥價格或將繼續上行。

鄭州棉花繼續創出新高，不過美國農業部最新月度報告數據幾無變化，對市場價格影響甚微。全球棉花庫存量的持續低位雖令基本面上繼續呈現利多因素，不過目前期價與現貨價格背離較多，價差過大，后期不排除期價有向現貨靠攏調整的可能性。ICE棉花期貨10日收于150年新高，因在全球供應趨緊的情況下，基金和棉廠繼續追高。

螺紋鋼近期表現較強，2011年1月份新增信貸或突破萬億大關，且未來經濟增長的內生動力較強，推動價格上漲。同時，鋼鐵行業“十二五”規劃初稿基本完成，淘汰落后產能和節能減排、鼓勵兼并重組和優化產業布局的兩主線將延續，這對鋼價形成中長期利好支撐。

不過，需要注意到目前市場需求并未啟動，庫存仍在持續增加，而且各地方樓市限購政策也將出臺，市場風險也在不斷累積中。據mysteel統計，截至1月底中國主要城市螺紋鋼庫存連續五周上漲至531.841萬噸，同比增加7.438萬噸，同比增幅為1.42%。在目前鋼材價格高位運行的狀態下，庫存的增加或將給市場帶來一定風險。

整體來看，商品市場面臨國家緊縮措施出臺的整體利空環境，但是一些品種的基本面的仍不支持價格大幅回落。市場在短期內仍將以區間波動為主。

(吳粵 編輯)

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