日盛楊國昌：14檔亞股基金7月漲逾1成 8月留意中國四大變數

亞股 7月強強滾，高達14檔亞股基金漲逾 1成，但中國股市依舊牽動市場神經，時序進入 8月，中國將有四大變數須特別留意！

日盛大中華基金經理人楊國昌表示，今(2009)年 7月，亞洲主要10個地區有 6個地區漲幅在 1成以上，表現最強地區首推中國及印尼，分別有 15.3%、14.63%的好成績，亞洲主要地區平均亦有約 10.38% 的漲幅。

雖亞股從 6/12 開始，進入漲多拉回技術修正期，但在6/23附近即開始反轉向上，使得亞洲主要地區 7月皆為正報酬，而區域亞洲型基金亦有 14 檔漲幅達 1成以上，接下來的亞洲，主要還是觀察領頭羊－中國，未來一旦中國股市進入拉回整理期，勢必連帶影響台股及亞股之表現，但在中長期指數向上趨勢不變下，仍可抓住修正機會逢低佈局。

楊國昌指出，由於中國股市一直是今年全球股市之領頭羊， 7月機構資金流入 678億人民幣，經濟回暖聚焦資源股， A股市場上周連續第 7個星期收紅，月線再創近 23個月來最大月漲幅，但7/29的 A股大跌了5.1%，且指數站上 3500 點後面臨 3400 點壓力區，獲利了結賣壓重，未來中國股市面臨四大變數須留意。

包括：（1）貨幣政策轉向與否？（2）股市資金結構轉換，企業資金從資本市場轉入實體經濟，散?;;3;進場，對股市影響違和？（3）IPO與創業板籌碼增加。（4）實體需求上升，通膨壓力呈現。

楊國昌分析，目前由於全球游資氾濫，加上低利率，使得短期熱錢有再度蜂湧至新興市場之趨勢，且日前投資人對風險偏好止跌回升，新興市場淨流入達 0.7%，已連續兩週呈現淨流入。其中新興亞洲淨流入 0.8%。

但楊國昌提醒，投資人須認知目前外資持有新興市場之部位已超過 2007 年中之高點，加上考量今年全球股市之領頭羊—中國股市，其起漲之主因主要來自信貸大增，故未來若信貸開始控管，需留意信貸若大減對企業營運資金限制，若出現修正即是買點時間到，所以建議投資人可留意逢低拉回時單筆分批方式，為中長期建立部位

※區域亞洲基金近期績效表現(報酬率:%)

基金名稱 近一個月 近三個月 近半年 近一年 今年以來統一強漢 15.65 24 64.12 8.35 59.66復華亞太成長 15.23 28.88 35.72 5.94 31.21第一金旗艦 14.88 18.68 60.23 4.71 51.09日盛大中華 11.51 28.36 44.86 -3.13 41.23第一富蘭克林中華 11.51 18.38 -- -- --日盛亞洲星鑽 11.2 37.9 62.45 39.75 62.85德盛安聯亞洲動態 11.19 21.12 46.37 -3.69 36.46統一亞太 11.09 23.58 52.29 5.26 44.61保德信大中華 10.98 29.19 61.99 8.92 49.09JF金龍收成 10.52 25.71 59.86 -- 41.52台新大中華 10.44 28.13 53.59 -6.79 42.64寶來大中華價值指 10.37 -- -- -- --金鼎亞洲雙利 10.08 22.64 45.21 -9.72 32.52新光中國成長 10.04 22.57 -- -- --MSCI EM ASIA指數 10.38 25.91 64.34 -10.04 48.78

資料來源:Lipper；資料統計至98/07/30