里昂：南電短期獲利雖改善 Q4營收恐減10% 維持劣於大盤

里昂證券出具報告表示，南電(8046-TW)短期營收和獲利雖改善，但在PC需求放緩，CPU基板恐也遇逆風，南電市佔可能會受影響，加上產能過剩的問題，預估南電股價還未到底部，因此維持劣於大盤表現，並將目標價從84.68 元 下調至71.18元。

里昂證券指出，南電第3季營運表現符合預期，營收季成長15%，在CPU基板良率穩定下，毛利率也可望改善。展望第4季，南電方面預估營收可能季減達5-10%
，但已優於一般季節性水準。

但里昂證券也指出，南電短期獲利表現可能無法持續，在日廠產能過度擴充下，競爭愈顯劇烈，恐會影響南電對英特爾CPU基板的市佔比，加上近期PC前景不明，修定南電2012年獲利預估為17%。

雖然有台塑集團(1301-TW)的奧援，里昂證券認為，南電與其他同業相比資產負債並不是穩健，預估南電股價還沒有到底部，因此維持劣於大盤表現，並下修目標價至71.18元。