3大券商2月份10大金股推薦(名單)

中信證券2月份A股投資規則：絕處逢生薦10股組合

市場風險偏好可能企穩。首先，海外市場風險輸入告一段落，上周的美聯儲議息會議偏鴿派、日本央行意外宣布負利率等事件短期修復海外權益市場信心，外部 風險對A股的不利影響有所緩和。其次，市場對票據事件的擔憂過度，從總量數據判斷票據資金流入股市的規模不足以造成系統性的直接影響。再次，對股權質押融 資的擔憂壓制市場預期，但短期尚不足以成為觸發市場進一步下行因素。1月以來快速下行的市場風險偏好在2月份很有可能企穩。

A股中長期設定價值慢慢顯現。2016年開年后上證指數累計下跌23%，對比2013-14，目前上證指數的點位已具備中長期設定價值。2013-14年期間，上證指數在2000點低位震盪，對應的隱含回報率（E/P）在10%左右。而當時信托產品基本隱性剛性兌付，如果將當時的信托收益率視為無風險利率，接近9%，與上證指數的隱含回報率相接近。現在上證指數在 2750附近，對應的隱含回報率是7.7%。但銀行理財產品的預期收益率已下滑至5%以下，信托產品收益率下滑道8%以下，且P2P違約和信用體系出血點 增多。我們認為，現在中國宏觀金融環境中的無風險利率，對應的上證估值水平已相匹配，市場跌回到2013-14年時的2000點附近可能性較低。

市場判斷：絕處逢生。1月份整個A股經歷了比較劇烈的風險釋放和大幅下跌，全市場風險偏好顯著下行。熔斷、貶值、海外波動、銀行票據、股權質押融資等 風險順次釋放與陰霾難散使得各類資金紛紛選擇節前離場，群體行為的合成謬誤使得悲觀預期自我實現，且短期過度反應。展望2月份，我們認為票據、股權質押融 資對A的整體沖擊有限，而美日兩次議息會議后，海外權益市場環境有所好轉。雖然新增資金入場動力和信號尚待觀察，大盤風險溢價（ERP）顯示市場風險偏好 已達到股災2.0末的水平，不必過度悲觀。我們認為，二月份即使指數超跌亦能絕處逢生，我們看到的更多是機會而非風險，特別是股市中長期設定的價值。

設定建議：返璞歸真，重視業績穩定性與行業景氣確定性。2月份整體設定風格返璞歸真，以業績為基礎，重視行業景氣確定性；亮馬2月行業組合為農業（20%）、汽車（20%）、房地產（10%）、食品飲料（10%）、交通運輸（10%）、環保（10%）以及受益於“一帶一路”的建筑（20%）。而2月份亮馬股票組合設定為益生股份（002458）、聖農發展（002299）、禾豐牧業（603609）、上汽集團（600104）、春秋航空、嘉寶集團（600622）、湯臣倍健（300146）、寧波建工（601789）、順網科技（300113）和長青集團（002616）。

主題投資：掘金“一帶一路”與“公平發展”。如果春節以后市場情緒有所修復，建議版面的主題集中在政策扶持催化主題熱度持續升溫的領域，具體包括：1）“一帶一路” 主題迎來催化視窗。建議從亞投行初期融資貸款可能重點支援項目和區域建設需求兩個維度進行版面：重點支援領域集中在能源與電力、交通和電信、農村和農業基 礎設施、供水與污水處理、環境保護、城市發展以及物流等行業。重點區域主要集中在基建相對落后、基建投資需求較為迫切的中亞、南亞的部分國家；2）全國“ 兩會”召開在即，“公平發展”有望提上議程，重點關注扶貧與教育。扶貧主線重點關注農村電商、訂單農業、中西部基建與西藏板塊這四大受益領域；教育領域重 點關注行業空間有望隨著政策引導被逐漸打開的領域。

平安證券2月份A股投資規則：寬鬆改革防風險關注10股

2月受到春節因素的影響，市場的交易都會相對清淡，在經歷了1月的大幅下跌之后，2月的市場大概率進入休整時間視窗，預期的分化已經在下跌過程中顯 現，悲觀預期者日益增加。2015年形成的改革、轉型和流動性預期在2016年初都在紛紛調整。這和2016年中國經濟進入不破不立的局面不無關係，以供 給側改革為例，先破后立的進程無法給市場以單邊向上的預期，相反來自於經濟、盈利和金融市場的風險正在上升和放大。

第一，流動性的新契機在於匯率寬鬆。人民幣匯率是否高估是一個學術問題，但金融市場給出了匯率的單邊預期，央行傾向於維持人民幣匯率相對穩定，匯率政 策的目標甚至已經影響到了利率政策，沒有匯率的增加浮動和適度貶值難以再次啟動市場對於利率的迚一步寬鬆預期，政策的糾結使得市場預期分化，金融市場的不 穩定性也因此有所上升，使得一些類似於票據和外債的問題，都會成為市場做空的理由。1月29日日本央行的政策顯示，在聯儲加息的背景下，寬匯率和寬利率依 然應該是貨幣當局強硬的選擇，至於美元指數其愿意漲多少可能美國會更在意。

第二，改革的新契機在於供給側改革的力度和操作。供給側改革是2016年中央掦動的重要改革政策，對於去庫存和去產能的影響，短空長多，但這個結果是 建立在政府政策的操作具有相對良好的過程和結果的基礎乊上，其對於就業和短期金融市場的影響不容低估。以金融市場為例，央行最近提出的完觀審慎政策框架逆 周期的調接政策意圖是很好的，但落地的時間要跟的上風險的暴露也甚為重要。

第三，注意防范黑天鵝風險的沖擊。年刜以來金融市場黑天鵝頻現，類似於熔斷機制給予金融市場帶來的短期沖擊難以評估，未來來自於匯率、貨幣和債券市場的意外沖擊可能仍然存在，風險偏好已經大幅下行，但風險偏好的反轉在這些風險陰影明顯下降之前恐怕較有難度。

2月份投資風栺上略顯保守，我們重點推薦供給側改革領域、防御性板塊（食品飲料和生物醫藥）和新消費板塊。個股方面關注美盛文化（002699）、朗姿股份（002612）、中體產業（600158）、道博股份（600136）、招商蛇口、華業資本(行情600240,買入)、昆藥集團(行情600422,買入)、東誠藥業(行情002675,買入)、新和成(行情002001,買入)、五糧液（000858）。

銀河證券2月份A股投資規則：行情仍需等待關注10股組合

行情仍需時間等待。對股市而言，時間比空間更真實。供給側改革的涅槃期，僅一年時間並不足以調整到位。中國經濟未來的出路在於供給側改革培育的新興產 業。創新經濟的發展能為資本市場帶來動力。但經濟轉型升級需要時間，貨幣政策的寬鬆空間也有限，市場風格難以在短期內切換。建議關注供給側改革帶來的景氣 提升或盈利提升的行業。

關注2月組合：桐昆股份（601233）、恒逸石化（000703）、惠博普（002554）、順鑫農業（000860）、天潤乳業（600419）、民和股份（002234）、美的集團、森馬服飾（002563）、華蘭生物（002007）、宋城演藝(行情300144,買入)。