六福金融：恒指沖高回落 淡友或出擊

周三恒指早間高開高走，曾升逾百點，盤中曾升穿去年1月17日的高點24,313點，高見24,326.7點。但午后大盤隨內a股迅速走弱，最多跌159點，低見24,056點，險些失守24,000，隨后小幅反彈。截止收盤，恒生指數報24,112.60點，下跌103.37點，跌幅0.43%；國企指數報12,008.37點，下跌54.65點，跌幅0.45%；紅籌指數報4,517.85點，下跌5.93點，跌幅0.13%。全日大市成交860.7港元，較前一交易日微增。

前兩日上漲的香港地產股於昨日出現回吐，弱勢的內房股則見反彈。香港地產股的下跌，主要應是受昨日發布的施政報告影響。報告指估計未來五年私營房屋單位平均每年落成量約有14,600個單位，較過去五年的11,400個單位相比，增幅約三成。由於土地開發未能跟進，近年香港房價一路上升。現政府逐漸落實房屋供給的增加，同時今日開始香港停止投資移民，令需求減弱，勢必令房價受壓。聯系到日前“長和系”重組，市場猜測李嘉誠看衰香港房地產業，似乎也不無道理，對相關股份暫時小心為宜。

大市方面，恒指高位遇阻回落，雖然幅度不大，但已顯示出大盤的疲態。由於美國零售數據欠佳，昨夜美股一度大幅下挫。近期環球資金不斷流向黃金及美債避險，實需引起注意。不排除淡友借機出手進攻。

長飛光纖光纜（06869.hk）為中國最大光纖預制棒、光纖及光纜供貨商。2014年上半年集團收入同比增長32%至26.3醫院（人民幣，下同），凈利潤同比增長5.4%至2.2 億元。據freedonia的報告顯示，2013年集團上述三大業務於國內市場份額分別達37%、25%及16%（按銷量計）。集團亦在全球市場亦占有一席之地，其中光纖預制棒以的市場份額居首，光纖及光纜業務居第二位。

集團已建立起垂直整合的業務模式，可為整個光纜產業價值鏈提供多種產品及服務。光纖預制棒為集團最大的優勢所在，除了37%的市占率遠遠甩開第二位的11%之外，集團采用的pcvd 生產工藝被視為業內最靈活的一種，使集團可供應更全面的各種標準規模產品。目前國內正加緊4g網絡升級，對光纖光纜的需求處於高速增長期。以集團在業內絕對的主導地位來看，受益無疑最為明顯。除需求增長外，光纖預制棒出貨量的增長亦有望受到國內供應商進口置換的拉動，海外凈進口量預計會因此降低。根據freedonia報告，凈進口量占需求量的比例預計由2013年的43.6%進一步降至2018年的25.2%。

集團自去年12月10日上市以來，大部分時間股價均於6.6港元附近窄幅震盪，現價相當於7.64倍。鑒於良好的行業前景及穩固的市場地位，集團現時估值吸引，建議收集，短線目標為招股價7.39港元。

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