希臘命運之謎：歐洲版雷曼？退出歐元區？

目前市場對希臘債務危機的關注焦點轉向即將召開的德法首腦會議，以期獲得最新進展。歐盟經濟與貨幣理事瑞恩16日曾發表樂觀言論稱，希臘只要削減預算，就能在7月份獲得歐盟和國際貨幣基金組織(IMF)的貸款。IMF也在聲明中表示支持瑞恩。

然而情況恐不簡單，也沒那么樂觀。

高福利是癥結 希臘內憂外患
希臘的社會福利與西歐強國不相上下，但經濟基礎卻相對薄弱。沒有強勁的工業或者豐富的資源稟賦做后盾，卻享有豐厚的福利，這是希臘政府背負如此沉重債務的癥結所在。

就在前兩天，希臘債務危機形勢驟然緊張。先是歐盟各國未能就第二輪援助方案的關鍵細節達成一致，緊接著，標普對希臘實施降級，穆迪則對持有大量希臘債券的法國銀行業發出降級警告。而在希臘國內，15日再度爆發了大罷工，反對黨要求總理辭職，這些都給當局推行新的財政緊縮措施帶來了巨大阻力。

此外，外界還有這樣的擔憂：大幅度削減財政開支會使已經疲軟的經濟更加不堪，以致希臘的還款能力越來越弱。

分析人士認為，短期內，希臘出現債務違約的可能性正在上升。而如果希臘危機不能及時得到控制，可能蔓延到葡萄牙、愛爾蘭等其他歐洲國家，進而導致全球市場陷入新一輪的劇烈波動。

金融市場間聯系緊密 希臘醞釀“歐洲版雷曼事件”？
希臘經濟規模雖然不大，但一旦發生債務違約，其震波將通過全球金融市場的相互聯系傷及股市、銀行業和全球經濟整體，遠遠超過雅典這個震中的范圍。

一旦希臘發生債務違約，在希臘國內，銀行業將會崩潰，政府將無力將其挽起，而來自法國、德國和其他歐洲國家的貸款機構將遭受嚴重損失。

希臘發生債務違約的實際影響會到達什么樣的程度實難預測，部分原因在于，沒有人知道債券持有人所要面臨的損失有多大，又是誰將在這串多米諾骨牌中第一個倒下。被迫承受50%的損失是一方面，債券持有方自愿延遲希臘的還款期則又是另外一回事。

在所有可能的影響中，除了對銀行業造成的直接打擊，令人最為擔憂的當屬危機的傳染性。這是一個難以預測的連鎖反應，將會攪亂市場，歐元區國家的借款其成本增加，令其他身負巨債的國家更難解決債務問題。

一些人驚呼，歐洲版的“雷曼兄弟事件”正在上演。

美國投資銀行雷曼兄弟(Lehman Brothers)2008年9月的倒閉，激發了全球最為嚴重的金融危機，信貸市場遭到凍結，全球貿易下滑。現在無法確定希臘的債務違約能否產生這樣的巨大影響，但經濟學家認為希臘的債務違約同雷曼兄弟破產一樣，其破壞力要遠大于預期。

前英國財政部官員、VTB資本公司的經濟學家尼爾15日表示，發生歐元區雷曼事件的概率正在上升，市場已從單純擔憂希臘債務違約的風險，轉而認為情況可能失控，危機會蔓延至葡萄牙、愛爾蘭，甚至是西班牙、意大利等其他歐洲經濟體。

總理黔驢技窮 希臘退出歐元區不無可能
政治風險咨詢機構歐亞集團 (EurasiaGroup)分析專家WolfangoPiccoli則表示，“經過數月的掙扎和努力，希臘總理帕潘德里歐已經黔驢技窮了，他手中已無任何王牌。”

分析人士認為，歐盟領導人對希臘債務問題的最終解決辦法將會對西班牙、葡萄牙等債務國形成榜樣作用，因此需要慎之又慎。“但是為了歐元區的穩定，最終德國和歐央行之間會達成一致意見。”

歐盟為希臘提供第二輪經濟援助已是板上釘釘。目前歐盟領導人內部分歧的重點在于，是如德國提議的直接延長希臘債券期限，還是像歐央行所說的讓私人投資者“自愿”購買新的希臘債券。

興業銀行資金運營中心首席經濟學家魯政委指出，歐盟其他國家一定會考慮其國內民眾的態度，不可能無限制救助希臘，“因此，希臘退出歐元區也不無可能。”他進一步說道，“當然，這是最壞的打算，目前德國等國還不會讓這種情況發生。而目前的爭論只是出于政治考量，拖延時間也是博弈的一部分。”

(劉敬元 實習編輯)

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