白糖謹慎操作 或低開或盤中回撤支撐

[市場表現]

白糖期價低開反彈尾盤收低。白糖1201合約低開于7235元/噸，開盤後回落到最低7176元/噸，其後再度展開反彈，下午時達到最高7248元/噸。然而尾盤遭遇滑鐵盧，1201合約期價從7248元/噸快速回落跌破7200元/噸，在7190元/噸收盤。

[行情分析]

白糖1201合約期價低開，但盤中跌穿7225元/噸一線，並最低跌到7176元/噸，破13日最低點7185元/噸。雖然其後迅速收複，重回7200元/噸以上，但卻在7225元/噸以下掙扎良久，縱然突破也未能收盤于7225元/噸之上。與之對應的是白糖指數期價也跌回到7225元/噸以下。而且尾盤時成交放量、持倉大減，看來是有多頭減倉操作。雖然白糖期價如此走勢，但是其上升形態還沒有被破壞，甚至連5線都沒有觸及，遑論回補13日形成的跳空缺口。加上商品市場漲者居多，對持多而言依然有利。然而14日低開回探跌破主要支撐並13日最低點，而後反彈卻在尾盤遭遇滑鐵盧的走勢，展現出白糖期價多空爭奪的局面，也暗示行情並非一帆風順，日內波動加劇，尾盤大幅度減倉提示行情高位風險。現貨糖價長期穩定在7100～7350元/噸之間，可是這種情況對期價走穩比較有利，卻並不能推動白糖期價上漲。上半年白糖價格一直是“近強遠弱”的格局，這與本榨季白糖供應緊張是分不開的。可1201合約是下個榨季的合約，目前一切關于下個榨季的預期都很不確定，並沒有直接利好推動1201合約大幅上漲，7月中旬也非出現利好1201合約因素的時點。如此，合理的推論是近強遠弱的價格分布不會輕易就改變，就算改變也不會使價差幅度拉開太大。因此，如果現貨糖價一直穩定，近月合約也在現貨價格附近震蕩，反倒會制約1201合約的上漲。基于此，白糖期價雖然依舊持多觀點，仍然關注指數在7360元/噸、7540元/噸的表現。但是風險驟增，必須要留心行情風險，如果已有不錯獲利則建議陸續減倉，甚至借反彈平倉離場，尤其在ICE原糖指數收陰回撤到28.2美分時。

[後市關注]

柳州中間商7290～7310元/噸，鳳糖順價銷售；南寧中間商7350元/噸，南寧大集團順價銷售；貴港中間商7350～7380元/噸。

[操作建議]

策略上多單依然持有，觀察盤面謹慎操作。如果多單已經被止損則暫不入場，觀察盤面而定，就算要出現大幅上漲，目前市場風險也較大，不如等回撤整固後的機會。如果還有多單則建議放止損于5線下方，亦即7148元/噸下方，借助反彈降低倉位以防止可能的風險；空單等待，繼續觀察白糖指數期價在尚不阻力位的表現，若有機會也應依然延續少量短線的策略，設好止損。

劉清力