大盤暴跌或探出真正底部

在指數暴跌背景下，恐慌的投資者正在四處尋找原因。我們認為，造成長陰調整原因可歸納為以下幾點。

第一、國際板的負面影響。國際板的開通對市場資金分流作用明顯。再加上A股的估值明顯高于可能上市的國際板的優質藍籌股，市場擔心會進一步拉低A股估值。

第二、資金面的不確定性。據悉，5月12日重啟的3年期央票，短期內受制于流動性突然趨緊等原因，本周將不再發行。這與此前市場預期的隔周發行產生較大偏差，未來資金面波動或繼續加大。同時，該央票停發也被市場認為是與加息等貨幣政策可能密切相關的行為。

第三、觀望跟風的投資情緒占據主流。目前市場對經濟增長放緩和高通脹的現狀表現出一定的擔憂，導致盤面上漲時乏力，而下跌時卻易因情緒變化而波動變大。當然，處觀望態度的投資者也寄望通脹預期在政策調控下有所好轉，因此主動做空的愿望并不強烈，因此極易受到外部負面因素影響。

從昨日的快速下跌格局看，本周股指再次形成探底的可能性較大。由于藍籌股整體估值水平偏低，年線附近可能就是本輪調整的目標位，指數向下空間有限。目前指數在經長陰打壓后已顯現一定空間，后幾日可能會以小幅震蕩整理恢復信心，隨后通過反彈形成此輪下跌底部。