鋼價存結構性上漲機會

日本作為全球第二大鋼鐵生產國和第一大鋼鐵出口國，本次強震將對國際鋼材市場產生重大影響。綜合國內數家機構的數據顯示，此次大地震日本至少有五家大型鋼廠暫停生產，并且停產時間可能長達六個月。

此次災難導致日本鋼鐵供給減少以及災后重建的潛在需求，可能帶動鋼材價格上升。高端鋼材由于日本供給減少明顯，此類鋼材價格上漲的機會更大。同時，由于災后重建的潛在需求，鋼結構類上市公司有望受益。

影響產能達3000萬噸

日本是僅次于中國的鋼鐵生產大國，2010年粗鋼產量達10960萬噸。日本的大型鋼鐵企業均建在沿海，以有利于產品出口和鐵礦石運輸。其中，主要集中在東北部沿海的新日鐵、JFE、住友金屬三大鋼廠均有大量產能。

我的鋼鐵網預測認為，除了幾家大型鋼廠外，日本東北地區和關東地區還有其他小型鋼廠估計也會受到一定影響。初步測算，本次地震最少要影響到日本3000萬噸的鋼鐵產能。

另外，據了解，如果鋼廠的高爐和轉爐在生產過程中發生事故，預計需要6-10個月才能恢復生產。而如果要重建，則需要幾年的時間。同時，由于日本鋼廠依賴港口進口原料和出口鋼材，在港口未修復前，即使鋼廠未受到地震損害，其生產也無法順利進行。

從日本國內需求來看，日本大地震在短期內會造成國內鋼材需求的減少。但隨著災后重建工作的逐步展開，將會導致日本國內建筑鋼材方面需求量激增。

受日本災后重建的巨大潛在需求影響，國內鋼結構類上市公司杭蕭鋼構（600477）、光正鋼構（002524）、精工鋼構（600496）在3月14日全部漲停。即便是3月15日A股大跌的情況下，鋼構類上市公司仍有強勢表現。

從歷史數據來看，日本從中國進口建筑鋼材的數量基本占其進口總量的40%-50%左右。但2010年日本總計進口的鋼材只有426萬噸（不含半成品），僅約占其表觀消費量的6.6%，實際進口量并不算多。

華泰聯合證券鋼鐵行業分析師黃靜認為，由于日本鋼鐵市場供應減少、需求驟增，短期對中國鋼鐵出口能力較強的建筑用鋼生產企業利好明顯，同時對高端板材生產需求也有一定的推動。

高附加值品種機會更大

日本鋼材出口占據其產量的四成左右。2010年出口量達4330萬噸，約占其產量的45%，出口品種主要為熱卷、鍍鋅板、冷卷、中厚板、焊管、電工鋼和不銹鋼等高端產品，這些鋼材主要用于汽車、家電和造船等行業。

日本作為全球第一大鋼鐵出口國，韓國占據日本出口市場份額約25%，中國占據日本出口市場份額約15%。

據西本新干線的數據顯示，日本的鋼鐵技術和工藝先進，其一些高端品種市場地位尚無法被取代。其中，冷軋寬幅帶鋼、熱軋寬幅帶鋼和鍍鋅鋼板2010年合計出口1400多萬噸，去年類似取向硅鋼等特殊鋼材出口量高達778萬噸。

中國物流與采購聯合會鋼物專委會副秘書長盛志誠對中國證券報記者表示，此次地震使日本的鋼材供給減少，會造成一些高端鋼材品種供需失衡，這種預期及實際的需求缺口都會推動相關產品價格上漲。

市場對于這種結構性供需局面被打破的情況立刻做出了反應。3月14日，武鋼股份（600005）大幅上調了取向硅鋼品種的價格1000-1200元/噸，上調幅度近8%。市場預計，接下來寶鋼（600019）、鞍鋼（000898）、太鋼不銹（000825）等相關上市公司也將紛紛效仿，結構性上調一些高端品種鋼材價格。