震盪上行趨勢不會輕易改變

在經濟復甦烘托的宏觀環境裡，充裕資金使得市場走出易漲難跌的強勢格局。我們認為，如果政策導向沒有明顯轉變，震盪上行趨勢不會輕易改變，順應復甦和通脹兩大趨勢的行業板塊仍有反覆活躍的機會。

上半年宏觀數據顯示，當前經濟運行呈現投資強勁、消費平穩、出口止跌的總體特徵，信貸擴張背景下的投資增長已經使經濟逐季反彈的趨勢日益明確。物價數據低於預期給市場帶來些許疑慮，通縮壓力有可能威脅經濟復甦的進程。不過，恰恰是依舊低迷的物價數據，使得貨幣政策轉向收緊的壓力大幅減輕，央行吸收流動性的舉動並不會改變寬鬆貨幣環境的基本方向，市場信心再次受到鼓舞。

短期來看，在外圍股市回暖，港股即將突破反彈新高的刺激下，A股市場仍有沖高潛力，投資者可以繼續沿著通脹收益和復甦預期兩條線索選擇相對安全的投資標的，另外，國家政策變化使特殊行業地區明顯受益的公司，也可以關注。不過，政策動向、大盤股發行和經濟中長期走勢的複雜性，也會增大市場波動幅度，投資操作中應維持必要謹慎。

下周趨勢 看多

中線趨勢 看平

下周區間 ３１００－３３００點

下周熱點 新能源、上海本地股

下周焦點 政策變動情況