日本銀行系統將面臨"壓力測試"

日本的銀行業持有大量日本政府債券，鑒于歐洲債務危機和日本的公共債務龐大，國際貨幣基金將對日本的銀行系統進行壓力測試。

1月6日報道，國際貨幣基金組織（International Monetary Fund IMF）正在對日本的銀行業進行壓力測試。日本的銀行持有大量的日本政府債券，IMF需要測試，如果日本的政府債券價值下滑的話，這些銀行能否承受。

國際貨幣基金組織對日本銀行業的壓力測試提醒投資者重新注意日本巨額公共債務問題。

目前，日本政府的總負債是國內生產總值兩倍，如此高的負債率讓評級機構，投資者，甚至日本的央行行長異常憂慮，但是，市場更加擔心的是日本政府本身是否有能力處理如此高的負債。

上一次日本接受國際貨幣基金的壓力測試要追溯至2003-2004年，屆時，國際貨幣基金組織根據《金融部門評估規劃》(Financial Sector Assessment Program)，對日本的銀行業進行抽樣調查，同期接受測試的還有美國，德國和英國的銀行業。

這次國際貨幣基金對日本銀行業的壓力測試將于7月份連同年度政策商議結果一同公布。日本有權利要求國際貨幣基金不對外公布這些結果。

歐洲的債務危機應是日本銀行業的前車之鑒。歐洲的銀行業持有過重的歐洲債務，一旦政府償債困難，馬上導致歐洲的銀行系統資金面脆弱不堪。日本10年期國債的收益率迄今為止仍低于1%，但是，如果日本的國債收益率上漲的話，將導致銀行資本受損。

日本的經濟長期低迷，市場缺少投機機會，始于2000年早期，日本的銀行業開始增持日本政府債券。據日本央行的數據顯示，截止9月30日，日本銀行系統累計持有383.911萬億日圓的政府債券，（包括長債和短債），占發行在外全部日本債券的39%。銀行業持有的這些日本政府債券占了銀行業總資產的25%。

2011年10月份的一份日本央行報告顯示，如果日本政府債券的收益率升一個基點的話，日本的大型銀行將損失3.4萬億日圓，地區銀行將損失2.8萬億日圓。

分析師稱，如果日本的政府無力控制財政赤字的話，日本央行有可能上調利率。日本的公共債務占國內生產總值的比重已從2003年的150%上漲至200%，較任何一個主要發達國家要高，包括目前深陷債務危機的歐洲。

市場現在如此關注日本的債務，對于日本政府而言壓力很大。日本政府目前超過一半的公共支出是通過借貸來支撐的。為了增加財政收入，日本政府原計劃2015年前將銷售稅從5%上調至10%，但是日本政黨之間的僵局導致這個稅收計劃前景渺茫。

國際貨幣基金計劃3月份到達日本進行對日本的銀行業進行考察，整一個流程將在7月之前結束。這次的壓力測試對象將包括日本所有的大型銀行和地區銀行，同時，日本最大的銀行之一日本郵政銀行(Japan Post Bank)是日本政府債券最大的持有者之一，無可避免將被列入考察的范圍。

這次的壓力測試將重點考察如果日本政府國債收益率出現上漲的話，日本的銀行業是否有能力承受。

日本一些財政部的官員稱，日本政府債券的收益率上升的步伐將緩慢，因為如果投資者短期內很難完成將大量的資金轉投其他資產，但是，分析師們不同意，意大利的國債收益率在短期內迅猛飆升就是一個例子。

即使這樣，幾乎沒有分析師認為日本將在短期內出現如歐洲一樣的債務危機。因為目前超過90%日本政府債券由日本的投資者和日本的私人部門持有，這些投資者有足夠的能力吸納日本的政府債券。但是如果日本的公共債務仍不斷增加，料日本政府要維持目前這樣一個低水平的借貸成本將不太容易。

此前，評級機構標普（Standard & Poor s）2011年1月調降了日本主權債信評級至AA-，前景展望為負面。這是該評級機構自2002年4月以來的首次對日本的主權信用評級進行下調。

評級機構穆迪投資者服務公司（Moody s Investors Service）對日本的主權債信評級為Aa3，前景展望為穩定。

國際貨幣基金2011年11月份的一份報告中提及，“如果日本的政府債券收益率自目前的低位上漲，日本的債務問題將在短期內迅速惡化。”