【熱點追擊】中國水業收購交易頻變，業務前景未見曙光

中國水業(01129-HK)今日先升後跌，未能延續上日搶眼的表現，回吐4.83%至0.138港元；該股周四急漲超過15%，受擬斥資5,000萬元收購廣東多家污水處理業務公司權益的消息刺激；不過，值得留意的是，中國水業本周二才剛終止的一項內地污水處理及供水業務的交易，與周四收購交易的主體，同樣均包括高明華信權益在內，且賣方均為楊先；。也即是，雙方在短短兩個交易日，迅速完成了之前終止交易在延長的最後完成日期前仍未達成的先決條件，效率似乎一夜之間顯著“提高”。

中國水業今年以來積極重組債務，發行新的可換股債券償還現有債券；並共配售5.4億股籌資5,646萬港元，以集全力發展污水處理及供水業務。目前公司手頭現金及現金等價物達1.86億港元，暫未有再融資的壓力。

估值方面，中國水務現時的帳面值明顯低於同類股份，關鍵是公司前景似乎難提投資者希望，雖然污水處理業務近年來一直成為備受關注的熱門行業，但公司自09年以來反持續錄得虧損。顯然，以粵海前要員為班底的管理層，仍需下大功夫。

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