兩大事件共振 今日或迎變盤窗口

昨日2200點無聲告破，市場已然進入加速下跌階段。值得關注的是，今日市場將面臨新華保險上市以及股指期貨交割日的考驗。分析人士表示，這兩大事件無疑將對今日大盤產生直接影響，而從歷史來看市場或由此產生變數。

期指交割博弈激烈

空軍肆虐多頭不退卻

中金所公告顯示，今日將是IF1112合約的最后交易日，而最后交易日即為交割日。股指期貨交割日雖然此前并沒有制造過多大的波瀾，但在大盤連續下跌，空頭已然獲利不菲的背景下，多空雙方的爭奪將日趨激烈。

多頭不愿認輸

昨日滬深300指數和期指四合約均呈低開低走震蕩下行態勢。截至收盤，滬深300指數下跌2.36%，成交較上一交易日大幅放量。期指市場全天維持單邊下跌走勢，截至收盤，合約IF1112報2343.6點，跌3.08%，持倉12400手；IF1201報2352.4點，跌2.95%，持倉37624手；IF1203報2372.6點，跌2.70%；IF1206報2391.2點，跌2.73%.

四大合約總持倉再創新高、主力合約持倉仍在高位、期現溢價維持堅挺……種種跡象表明，期指多方在周五即將交割的情況下，欲做“困獸猶斗”之勢。截至昨日收盤，1112合約仍存有近1.24萬手持倉，持倉切換遲遲未完成，而其收盤價相對于滬深300指數有逾3點的正價差。“期指多方的舉動已經很難理解了，”東方證券分析師表示，1112合約中的多方或出于博反彈、博政策的心態仍在死撐，一旦這種“高持倉、高溢價”的格局維持到交割日，那么今日最后的收斂過程將很難平靜。有市場人士表示，一些場外資金已躍躍欲試，或在今日入場套利，這會給期價帶來更大壓力。

空頭做空到底

在多頭準備負隅頑抗不愿認輸的同時，獲利已經不菲的空頭卻并沒有就此罷手的意思，反而大有做空到底的勢頭。

從持倉明細來看，周三開始12月合約空頭主力紛紛大幅減倉，周三當日“空軍”主力中證期貨、國泰君安、華泰長城、光大期貨和海通期貨分別減倉1141手、745手、846手、1144手和1160手。他們分別在1月合約上增倉1163手、896手、990手、529手和1179手。空頭移倉動作非常迅猛。國泰君安期貨分析師認為，當前空方實力依然很強。有一個重要信號透露出空方暫居優勢。以股指期貨上市至今主力合約持倉情況來看，每日多空均上榜的期貨公司有國泰君安、華泰長城、海通期貨以及廣發期貨四家。這四家的多空持倉情況往往有著重要的信號意義，“按照四家期貨公司當月及下月合約上的日持倉數據，顯示當前市場還是以空頭思路為主。”

“多頭不死跌勢不止。”專家分析，多方死扛，最后的結果難以樂觀。若是沒有重大利好出臺，到了交割日仍是“高持倉、高溢價”的話，面對收盤必然收斂的結局，多方只能是砍倉出逃。

新華保險上市

大盤砸出底部？

連續的下跌中，A股市場新股發行的步伐并沒有就此停歇，今日市場又將迎來新華保險上市的考驗。回顧歷史，曾有大盤股上市砸出底部的先例。因此，今日新華保險上市對A股的影響值得投資者關注。

新華保險H股昨日上市即破發

新華保險H股先于A股上市，于昨日正式在港交所掛牌交易，早盤比招股價28.5港元低開8.77%后，一度反彈回穩，但午后重現弱勢，受壓下探新低至25.65港元，比招股價跌一成；最終以次低點的25.7港元收盤，跌9.82%，成交6452萬股。公司高管在上市儀式上對于開市即破發稱，“股價高低不是公司能控制的”，并認為堅持中長期持有將給予投資者合理回報。

資料顯示，新華保險在香港并未獲得足額認購，但國內機構依然對申購表現出了強大的熱情，數據顯示，新華人壽A股網下配售比例為1.7488%，認購倍數高達57.18倍。若新華人壽H股執行綠鞋機制，則此次A股發行定價所對應的2010年市盈率水平為42.29倍，遠高于已上市的3家A股保險公司。以昨日收盤價計算，中國平安該指標為15.31倍，中國太保和中國人壽則分別為18.37倍及13.96倍。

今日破發砸出底部？

繼昨日H股上市后，新華保險A股今日在上交所上市。市場人士認為今日破發概率較大，但市場或許有望隨之砸出底部。

資料顯示，新華保險A股網下發行不超過3170.8萬股，占本次發行數量的20%；網上發行不超過1.26億股，占本次發行數量的80%，發行價23.25元。昨日，重量級大藍籌中國人壽午后居然一度被打至跌停。加上新華保險昨日H股破發，今日該股登陸市場幾乎注定了其破發的命運。不過，機構卻較為看好該股。全景網統計的券商預測平均價為32.69元，較發行價高40.6%.

根據公告，該公司12683.2萬A股于今日上市交易，按照發行價計算將需要近30億元的資金來承接。回顧歷史，在市場最低迷時期發行的大盤股，往往在上市時對市場形成巨大的沖擊，今日新華保險也將同樣考驗市場。但翻閱A股歷史發現，行情見頂或見底時期往往伴隨大型IPO的進行，例如中國中冶、中國一重和農業銀行等IPO大單的推出時點正是市場調整行情階段性見底期間，其后大盤往往出現轉機，因而或許能砸出底部。（成都日報）

(吳蘭蘭 編輯)

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