大陸期貨:基本金屬保持多頭思路

銅昨天星期一，行情確實出乎意料的強勢，滬銅主力合約1001開盤應外盤低開後迅速彌補前期缺口，並且走出了幾乎單邊上漲的大陽行情。最終收盤價51860元/噸，較前一交易日上漲820元，全天上漲1.61%。倫敦lme銅由於外盤的後期的跳水下跌,直接導致下跌106美元。

從基本面方面來看，隨著外盤新高過後，礦產和銅業罷工事件的影響逐步擴大，但從總量上看，這無非是抵消了短期庫存量的不斷增長帶來的空頭力量。很明顯不足以真正提震銅價上漲。因此資金仍然是這輪上漲的主要因素。但從昨天的日後持倉來看，其實行情並不想我們想像中的那麼一發不可收拾。首先主力多頭方面並沒有加大力度追多，甚至從盤中的幾度跳水可以看出主力短線止贏的慾望還是相當強烈的，而且也並不是原本所想的移倉2月份合約。其次，空頭方面，除了金瑞和長城偉業的空頭平倉外，並沒有太多的認輸跡象。因此更大的可能是資金面和風險過大的因素，空頭認輸輸一半，多頭也就順坡下驢，你好我也好了。粗略計算，市場的外部後續資金短期內應該不會超過4個億，折合1.2萬手持倉。因此只要空頭有效抑制住多頭這最多4億投機資金的衝擊，短期內價格還有繼續震盪並且回調確認前期支撐位的可能。

今日操作，由於市場並沒有出現激烈的多空爭奪，建議仍然以保持高位震盪行情為主要思路，並且可以試量能變化逐漸看多。在這裡要糾正筆者自己前日過於急切看空的想法，畢竟現今多頭思路正逐步侵蝕市場中每個人的心，只有等待市場真正的清醒或者基本面真正的好轉了。

鋁隔夜lme綜合鋁小幅上行，收於19984美元，較上個交易日上漲了9美元，持倉小幅增加減少3224手，達到了70.8萬手左右。國內週一，滬鋁主力1001合約放量上行，開盤於15065元，隨即大幅走高，最高達到15330元，尾盤收於14980元，大幅上漲了205元，成交量增至155310手，市場人氣提升。

國內現貨市場方面，據上海有色網報，aoo鋁(al)成交範圍14920-14960元，較上一交易日上55元。國外市場上，lme鋁庫存減少4350噸，總庫存為4575875噸，貼水報於35.25美元，小幅下跌。美國全國地產經紀商協會公佈，美國9月份成屋銷量上升9.4%，折合成年率為557萬套，此前經濟學家預計9月份成屋銷量上升5.5%，折合成年率為538萬套。9月份銷量557萬套是2007年7月份達到573萬套以來的最高水平。

滬鋁昨日終於有種撥開雲霧見青天的感覺，很久沒有出現日內如此強勢的走勢。由於受到庫存過剩壓制，投資者參與積極性並不是很高，日內交易幾乎都在5萬手以下，市場波動都維持在1%以內。受到其他金屬品種大幅走高帶動，鋁市人氣似乎再次回復，持倉大幅增加了2萬手以上，多頭信心相當充足，短期繼續上行的可能性極大。技術上，滬鋁走至5日均線上方，均線有望走出膠著狀態，整體橫向整理格局有向上轉變趨勢，建議投資者可以保持多頭思路的區間操作。

鋅隔夜lme綜合鋅沖高回落，開盤於2264.9美元，最終收於2289美元，小幅上漲1.02%，成交量為45272手，略有減少；持倉小幅減少，最新總持倉為24萬手。國內週一，滬鋅主力1001合約受到電子盤倫鋅突破2300美元催動，盤中再次創出年內新高17415元，尾盤空頭回補跡象明顯，最終收於17260元，上漲了3.79%，成交大幅增量，達到了477622手。

國內現貨市場方面，據上海有色網報，0＃鋅成交範圍16300-16400元，大幅上漲350元。國外市場上，lme鋅庫存總庫存為426925噸，減少4350噸，貼水報於24.9美元，小幅上升。據東京10月26日消息，日本三井礦業及冶煉公司(mitsui mining & smelting)週一表示，將鋅售價上調20,000日圓，至每噸255,000日圓。這將令10月鋅平均售價達到231,200日圓。

滬鋅昨日再次突破上行，正如我們所預期那樣，滬鋅上升空間遠遠高於其他金屬品種，前期由於受到銅市壓力，鋅市資金顯得猶豫不決，但是在銅價再次走出年內新高引導下，資金終於不再迷茫，開始發力上行。其實鋅的基本面遠遠好於銅和鋁，技術形態也一直保持在較好的上升通道裡，因此我們對於其價格上行的預期一直遠遠強於其他品種。技術上，滬鋅沿均線上行，收了根放量大陽線，多頭排列明顯，看漲人氣急劇上升，不過由於過早的達到了筆者預期這波上漲目標價位17260元，投資者需謹防回調風險，建議保持多頭思路逢低買入。